Die Papierverpackungsindustrie verzeichnet eine starke Nachfrage, und die Unternehmen haben ihre Produktion ausgeweitet, um sich Marktanteile zu sichern.
Mit der Umsetzung der „Plastikbeschränkungsverordnung“ und anderer Maßnahmen besteht eine starke Nachfrage in der Papierverpackungsindustrie, und die Papierverpackungshersteller beschaffen sich über den Kapitalmarkt Mittel, um ihre Produktionskapazitäten zu erweitern. Papierbox
Kürzlich erhielt Dashengda (603687.SH), Chinas führender Papierverpackungshersteller, eine Rückmeldung der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC). Dashengda plant, diesmal maximal 650 Millionen Yuan für Projekte wie die intelligente Forschungs- und Entwicklungs- sowie Produktionsstätte für umweltfreundliches Formgeschirr aus Zellstoff einzuwerben. Darüber hinaus stellte ein Reporter der China Business News fest, dass seit diesem Jahr viele Unternehmen der Papierverpackungsindustrie verstärkt auf den Börsengang (IPO) setzen, um ihre Kapazitätserweiterungsstrategie mithilfe des Kapitalmarktes umzusetzen. Am 12. Juli reichte die Fujian Nanwang Environmental Protection Technology Co., Ltd. (im Folgenden „Nanwang Technology“) den Entwurf des Börsenprospekts für ihren Börsengang am GEM ein. Das Unternehmen plant, diesmal 627 Millionen Yuan, hauptsächlich für Projekte im Bereich Papierverpackungen, einzuwerben. Papiertüte
In einem Interview mit Journalisten erklärte Dashengda, dass die Umsetzung der „Plastikbeschränkungsverordnung“ und anderer Maßnahmen in den letzten Jahren die Nachfrage in der gesamten Papierverpackungsindustrie erhöht habe. Gleichzeitig verfüge das Unternehmen als Branchenführer über eine starke Marktposition, und die Expansion sowie die Gewinnsteigerung entsprächen den langfristigen strategischen Entwicklungszielen des Unternehmens.
Qiu Chenyang, Forscher bei China Research Puhua, erklärte gegenüber Reportern, dass die Branche ihre Produktionskapazitäten ausbaue, was auf sehr optimistische Zukunftserwartungen der Unternehmen für den Markt hindeute. Ob es nun die rasante Entwicklung der Volkswirtschaft, der Export von Produkten, die zukünftige Entwicklung des E-Commerce oder die Umsetzung der „Plastikbeschränkungsverordnung“ sei – all dies werde eine enorme Marktnachfrage generieren. Darauf aufbauend würden die führenden Unternehmen der Branche durch höhere Investitionen ihren Marktanteil steigern, ihre Wettbewerbsfähigkeit sichern und Skaleneffekte erzielen.
Politische Maßnahmen stimulieren die Marktnachfrage Geschenkbox
Laut öffentlichen Informationen beschäftigt sich Dashengda hauptsächlich mit der Forschung und Entwicklung, der Produktion, dem Druck und dem Vertrieb von Papierverpackungen. Das Produktportfolio umfasst Wellpappkartons, Kartonagen, Weinkartons für exklusive Weine, Zigarettenverpackungen usw. Darüber hinaus bietet Dashengda umfassende Lösungen für Papierverpackungen an, darunter Verpackungsdesign, Forschung und Entwicklung, Tests, Produktion, Bestandsmanagement, Logistik und Vertrieb.Zigarettenschachtel
Papierverpackungen sind Warenverpackungen, die hauptsächlich aus Papier und Zellstoff hergestellt werden. Sie zeichnen sich durch hohe Festigkeit, geringen Feuchtigkeitsgehalt, geringe Durchlässigkeit, Korrosionsbeständigkeit und eine gewisse Wasserbeständigkeit aus. Darüber hinaus muss das für Lebensmittelverpackungen verwendete Papier hygienisch, steril und frei von Verunreinigungen sein.Hanfverpackung
Gemäß den politischen Vorgaben der „Plastikbeschränkungsverordnung“, der „Meinungen zur Beschleunigung der grünen Transformation von Expressverpackungen“ und der „Bekanntmachung über Druck und Vertrieb des“ Vierzehnten Fünfjahresplans „Aktionsplan zur Bekämpfung der Plastikverschmutzung“ wird mit einem deutlichen Anstieg der Nachfrage nach papierbasierten Produkten gerechnet. Tabakschachtel
Qiu Chenyang erklärte gegenüber Reportern, dass mit dem gestiegenen Umweltbewusstsein der Bevölkerung viele Länder Verordnungen zur Einschränkung oder zum Verbot von Plastikprodukten erlassen haben. So führte beispielsweise der US-Bundesstaat New York am 1. März 2020 ein Plastikverbot ein; die EU-Mitgliedstaaten werden ab 2021 die Verwendung von Einwegplastikprodukten verbieten; China veröffentlichte im Januar 2020 die „Meinungen zur weiteren Verschärfung der Maßnahmen gegen die Plastikverschmutzung“ und schlug vor, bis 2020 in einigen Regionen und Gebieten eine Vorreiterrolle bei der Einschränkung und dem Verbot der Produktion, des Verkaufs und der Verwendung bestimmter Plastikprodukte einzunehmen.Vape-Verpackung
Der Einsatz von Kunststoffprodukten im Alltag nimmt stetig ab, und umweltfreundliche Verpackungen werden zu einem wichtigen Entwicklungstrend der Verpackungsindustrie. Insbesondere lebensmittelechte Kartonagen, umweltfreundliche Papier-Kunststoff-Lunchboxen usw. profitieren vom schrittweisen Verbot von Einwegplastikgeschirr und der damit einhergehenden steigenden Nachfrage. Umweltfreundliche Stoffbeutel, Papiertüten usw. werden durch politische Vorgaben gefördert und in Einkaufszentren, Supermärkten, Apotheken, Buchhandlungen und anderen Orten verstärkt eingesetzt. Wellpappverpackungen profitieren vom Verbot von Expressverpackungen aus Kunststoff.
Tatsächlich ist die Nachfrage nach Verpackungspapier untrennbar mit den Nachfrageveränderungen der nachgelagerten Konsumgüterindustrien verbunden. In den letzten Jahren verzeichneten die Lebensmittel-, Getränke-, Haushaltsgeräte-, Kommunikationsgeräte- und andere Branchen ein starkes Wachstum, das maßgeblich zum Erfolg der Papierverpackungsindustrie beitrug. Briefkasten
Dadurch erzielte Dashengda im Jahr 2021 einen Umsatz von rund 1,664 Milliarden Yuan, ein Plus von 23,2 % gegenüber dem Vorjahr. In den ersten drei Quartalen 2022 belief sich der Umsatz auf 1,468 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 25,96 % gegenüber dem Vorjahr. Jinjia Shares (002191.SZ) erwirtschaftete im Jahr 2021 einen Umsatz von 5,067 Milliarden Yuan, ein Plus von 20,89 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz in den ersten drei Quartalen 2022 betrug 3,942 Milliarden Yuan, ein Plus von 8 % gegenüber dem Vorjahr. Der Umsatz von Hexing Packaging (002228.SZ) lag im Jahr 2021 bei rund 17,549 Milliarden Yuan, ein Plus von 46,16 % gegenüber dem Vorjahr. Tierfutterbox
Qiu Chenyang teilte Reportern mit, dass Chinas Papierverpackungsindustrie in den letzten Jahren mit der schrittweisen Verlagerung der globalen Verpackungsindustrie in die Entwicklungsländer und -regionen, allen voran China, immer prominenter in der globalen Papierverpackungsindustrie geworden sei und sich zu einem wichtigen Lieferantenland für Papierverpackungen weltweit entwickelt habe, wobei sich der Exportumfang stetig ausweite.
Laut Statistik des Chinesischen Verpackungsverbandes belief sich das gesamte Import- und Exportvolumen der chinesischen Papierverpackungsindustrie im Jahr 2018 auf 5,628 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 15,45 % gegenüber dem Vorjahr. Davon entfielen 5,477 Milliarden US-Dollar auf das Exportvolumen, ein Plus von 15,89 % gegenüber dem Vorjahr. Im Jahr 2019 betrug das gesamte Import- und Exportvolumen der chinesischen Papierverpackungsindustrie 6,509 Milliarden US-Dollar, davon entfielen 6,354 Milliarden US-Dollar auf das Exportvolumen, ein Anstieg von 16,01 % gegenüber dem Vorjahr. Im Jahr 2020 belief sich das gesamte Import- und Exportvolumen der chinesischen Papierverpackungsindustrie auf 6,760 Milliarden US-Dollar, davon entfielen 6,613 Milliarden US-Dollar auf das Exportvolumen, ein Anstieg von 4,08 % gegenüber dem Vorjahr. Im Jahr 2021 wird das gesamte Import- und Exportvolumen der chinesischen Papierverpackungsindustrie 8,840 Milliarden US-Dollar betragen, wovon das Exportvolumen 8,669 Milliarden US-Dollar erreichen wird, was einem Anstieg von 31,09 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Verpackungskarton für Blumensträuße
Die Branchenkonzentration nimmt weiter zu
Vor dem Hintergrund einer starken Nachfrage erhöhen auch die Papierverpackungsunternehmen ihre Produktionskapazitäten, und die Branchenkonzentration nimmt weiter zu. Zigarrenkiste
Am 21. Juli veröffentlichte Dashengda einen Plan für einen nicht-öffentlichen Aktienverkauf mit einem angestrebten Emissionsvolumen von 650 Millionen Yuan. Die Mittel werden in das Projekt einer intelligenten Forschungs- und Entwicklungs- sowie Produktionsstätte für umweltfreundliches Formpapier-Geschirr, den Bau der Produktionsstätte für intelligente Papierweinkartons von Guizhou Renhuai Baisheng sowie in zusätzliches Betriebskapital investiert. Die intelligente Forschungs- und Entwicklungs- sowie Produktionsstätte für umweltfreundliches Formpapier-Geschirr wird eine jährliche Produktionskapazität von 30.000 Tonnen aufweisen. Nach Fertigstellung des Bauprojekts der Produktionsstätte für intelligente Papierweinkartons von Guizhou Renhuai Baisheng wird eine jährliche Produktionskapazität von 33 Millionen edlen Weinkartons und 24 Millionen Kartons erreicht.
Darüber hinaus strebt Nanwang Technology einen Börsengang am GEM an. Laut Prospekt plant das Unternehmen, durch die GEM-Notierung 627 Millionen Yuan einzunehmen. Davon sind 389 Millionen Yuan für den Bau intelligenter Fabriken zur Herstellung umweltfreundlicher Papierprodukte im Wert von 2,247 Milliarden Yuan vorgesehen, und 238 Millionen Yuan fließen in Projekte zur Produktion und zum Vertrieb von Papierverpackungen.
Dashengda erklärte, das Projekt diene dazu, das Geschäft des Unternehmens mit umweltfreundlichem Geschirr auszubauen, das Geschäft mit Weinverpackungen weiter zu erweitern, die Produktpalette des Unternehmens zu bereichern und die Rentabilität des Unternehmens zu verbessern.
Ein Insider verriet dem Reporter, dass die mittelständischen und gehobenen Wellpappenhersteller mit einer gewissen Größe und Stärke in der Branche eines der Hauptziele darin sehen, die Produktions- und Marketingkapazitäten weiter auszubauen und ihren Marktanteil zu erhöhen.
Aufgrund der niedrigen Markteintrittsbarrieren für Hersteller von Papierverpackungen in China und der Vielzahl nachgelagerter Branchen sind viele kleine Kartonfabriken auf die lokale Nachfrage angewiesen, um zu überleben, und es gibt viele kleine und mittlere Kartonfabriken am unteren Ende der Branche, wodurch ein extrem fragmentiertes Branchenmuster entsteht.
Derzeit gibt es in der heimischen Papierverpackungsindustrie über 2000 Unternehmen, die die festgelegte Größe überschreiten, wobei es sich überwiegend um kleine und mittlere Unternehmen handelt. Obwohl sich im Laufe der Jahre eine Reihe großer und technologisch fortschrittlicher Produktionsunternehmen in der Branche etabliert haben, ist die Konzentration in der Papierverpackungsindustrie insgesamt noch gering, und der Wettbewerb ist intensiv, wodurch ein Markt mit starkem Wettbewerb entstanden ist.
Die oben genannten Insider sagten, dass die vorteilhaften Unternehmen der Branche, um dem zunehmend harten Wettbewerb auf dem Markt standzuhalten, weiterhin ihre Produktionskapazitäten ausbauten oder Umstrukturierungen und Integrationen vornahmen, den Weg der Skalen- und Intensiventwicklung einschlugen und die Branchenkonzentration weiter zunahm.
Erhöhter Kostendruck
Der Reporter merkte an, dass die Nachfrage in der Papierverpackungsindustrie in den letzten Jahren zwar gestiegen sei, der Gewinn der Branche jedoch zurückgegangen sei.
Dem Finanzbericht zufolge belief sich der dem Mutterkonzern zurechenbare Nettogewinn von Dashengda nach Abzug der nicht ertragsabhängigen Aufwendungen von 2019 bis 2021 auf 82 Millionen Yuan, 38 Millionen Yuan bzw. 61 Millionen Yuan. Aus den Daten geht deutlich hervor, dass der Nettogewinn von Dashengda in den letzten Jahren gesunken ist.Kuchenbox
Darüber hinaus lag die Bruttogewinnmarge des Kerngeschäfts von Nanwang Technology laut Prospekt von 2019 bis 2021 bei 26,91 %, 21,06 % bzw. 19,14 % und zeigte damit einen jährlichen Abwärtstrend. Die durchschnittliche Bruttogewinnmarge von zehn vergleichbaren Unternehmen derselben Branche betrug 27,88 %, 25,97 % bzw. 22,07 % und wies ebenfalls einen rückläufigen Trend auf.Süßigkeitenbox
Laut dem vom Chinesischen Verpackungsverband herausgegebenen Überblick über die Geschäftstätigkeit der nationalen Papier- und Kartonverpackungsindustrie im Jahr 2021 gab es im Jahr 2021 in Chinas Papier- und Kartonverpackungsindustrie 2517 Unternehmen oberhalb der festgelegten Größe (alle industriellen Rechtseinheiten mit einem jährlichen Betriebseinkommen von 20 Millionen Yuan und mehr), mit einem kumulierten Betriebseinkommen von 319,203 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 13,56 % gegenüber dem Vorjahr, und einem kumulierten Gesamtgewinn von 13,229 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 5,33 % gegenüber dem Vorjahr.
Dashengda erklärte, dass Basispapier der wichtigste Rohstoff für die Herstellung von Wellpappe und Karton sei. Die Kosten für Basispapier machten im Berichtszeitraum über 70 % der Wellpappenkosten aus und stellten den größten Kostenfaktor des Unternehmens dar. Seit 2018 haben sich die Preisschwankungen für Basispapier aufgrund gestiegener Preise für Altpapier, Kohle und andere Rohstoffe sowie der Produktionsdrosselung und Schließung zahlreicher kleiner und mittlerer Papierfabriken unter dem Druck von Umweltschutzauflagen verstärkt. Diese Preisschwankungen haben erhebliche Auswirkungen auf die Geschäftsentwicklung des Unternehmens. Da viele kleine und mittlere Papierfabriken aufgrund des Umweltschutzes gezwungen sind, ihre Produktion zu drosseln und zu schließen, und das Land die Altpapierimporte weiter einschränkt, wird der Angebotsdruck auf Basispapier anhalten. Das Verhältnis von Angebot und Nachfrage könnte weiterhin unausgewogen sein, und die Preise für Basispapier könnten steigen.
Die vorgelagerten Bereiche der Papierverpackungsindustrie umfassen hauptsächlich die Papierherstellung, Druckfarben und Maschinen, während die nachgelagerten Bereiche vor allem die Lebensmittel- und Getränkeindustrie, die Konsumgüterindustrie (einschließlich Haushaltschemikalien), die Tabakindustrie, die Elektronikindustrie, die Pharmaindustrie und andere wichtige Konsumgüterbranchen umfassen. Bei den vorgelagerten Rohstoffen macht das Basispapier einen hohen Anteil der Produktionskosten aus. Datumsfeld
Qiu Chenyang erklärte gegenüber Reportern, dass das Generalsekretariat des Staatsrats 2017 den „Durchführungsplan zur Verhinderung der Einfuhr ausländischer Abfälle und zur Förderung der Reform des Abfallwirtschaftssystems“ erlassen habe. Dies habe zu einer weiteren Verschärfung der Einfuhrquoten für Altpapier und einer Einschränkung des Rohstoffs Altpapier für die Papierherstellung geführt, wodurch dessen Preis kontinuierlich gestiegen sei. Der Preisanstieg für Basispapier übte erheblichen Kostendruck auf nachgelagerte Unternehmen (Verpackungs- und Druckereibetriebe) aus. Im Zeitraum von Januar bis Februar 2021 stieg der Preis für industrielles Basispapier sprunghaft an. Spezialpapier verteuerte sich im Allgemeinen um 1000 Yuan pro Tonne, einzelne Papiersorten sogar um bis zu 3000 Yuan pro Tonne.
Qiu Chenyang erklärte, dass die Wertschöpfungskette der Papierverpackungsindustrie im Allgemeinen durch „Konzentration im vorgelagerten Bereich und Streuung im nachgelagerten Bereich“ gekennzeichnet sei. Pralinenschachtel
Qiu Chenyang zufolge ist die vorgelagerte Papierindustrie stark zentralisiert. Große Unternehmen wie Jiulong Paper (02689.HK) und Chenming Paper (000488.SZ) beherrschen einen großen Marktanteil. Ihre starke Verhandlungsposition ermöglicht es ihnen, das Preisrisiko für Altpapier und Kohlerohstoffe leicht auf nachgelagerte Verpackungsunternehmen abzuwälzen. Die nachgelagerte Industrie umfasst ein breites Spektrum an Branchen. Nahezu alle Konsumgüterhersteller benötigen Verpackungsunternehmen als unterstützende Glieder in ihrer Lieferkette. Im traditionellen Geschäftsmodell ist die Papierverpackungsindustrie jedoch kaum von einer bestimmten nachgelagerten Branche abhängig. Daher verfügen die Verpackungsunternehmen in der Mitte der Wertschöpfungskette über eine geringe Verhandlungsmacht. Lebensmittelbox
Veröffentlichungsdatum: 09.02.2023
