製紙業界は価格引き上げ圧力に直面しており、特殊紙は好調である。

製紙業界は価格引き上げ圧力に直面しており、特殊紙は好調である。

コストと需要の両面における圧力が弱まるにつれ、製紙業界は苦境を脱すると予想されます。中でも、特殊紙トラックは独自の優位性から機関投資家に好まれており、低迷からの脱却をリードすると予想されます。Cチョコレートボックス

金融AP通信の記者が業界関係者から得た情報によると、今年第1四半期には特殊紙の需要が回復し、取材した企業の中には「2月は単月出荷量で過去最高を記録した」という企業もあった。好調な需要は価格上昇にも反映されている。例えば、仙河（603733）（603733.SH）を例に挙げると、2月以降、同社の熱転写紙は2回にわたり、それぞれ1,000元/トンの値上げを経験した。2～4月は夏物衣料の繁忙期であるため、業界では価格上昇はより緩やかになると予想されている。Cチョコレートボックス

一方、白ボール紙や家庭用紙といった伝統的なバルク紙は供給過剰に陥っており、需要面も大きな改善が見られない。今年実施された第1弾の値上げも満足のいくものではなかった。国家統計局のデータによると、今年1月から2月にかけて、製紙・紙製品業界の一定規模以上の企業の売上高は2,093.6億元で、前年同期比5.6%減、総利益は28.4億元で、前年同期比52.3%減となった。

今年第1四半期は製紙原料の主原料である二酸化チタンの価格が大幅に上昇し、パルプ価格も高値圏で推移しています。こうした状況下で、価格引き上げをスムーズに進めることができるかどうかが、製紙会社にとって利益確保の鍵となっています。日付箱

輸出売上高の面では、特殊紙の輸出は引き続き成長すると見込まれています。業界関係者は、2022年と比較して、今年の特殊紙輸出の外部環境はより好ましいと指摘しています。「まず欧州の天然ガス価格が安定し、海上運賃も下がりました。製紙単価は低く、量が多いため、運賃は業界に大きな影響を与えます。さらに、輸送時間も短縮されており、海外の同業他社との競争に非常に有利になっています。」

梧州特殊紙（605007.SH）も最近の調査で、欧州の国内生産能力の縮小は長期化しており、競争力は中国のサプライヤーほど良くないと述べた。

2022年、製紙会社の輸出事業の好況は上昇する見込みです。中でも、特殊紙の輸出優位性は最も顕著です。年次報告によると、華旺科技（605377.SH）と仙河有限公司の輸出事業はそれぞれ前年比34.17%と130.19%増加し、粗利益も前年比で増加しました。業界全体が「収入は増えても利益は増えない」という状況の中、輸出事業は製紙会社の利益にさらに大きな影響を与えています。

このような状況の中で、特殊紙路線は機関投資家に好まれている。公開データによると、今年初めから仙河株と梧州特殊紙は100近くの機関投資家から調査を受けており、製紙業界で上位の機関投資家にランクされている。あるプライベートエクイティ関係者は金融AP通信の記者に対し、製紙業界の循環的な性質を考慮すると、下降局面ではバルク紙生産の競争が激しすぎるが、特殊紙の需給は比較的均衡しており、競争パターンは比較的良好であると語った。少し心配なのは、関連製紙企業が近年積極的に生産を拡大しており、短期市場では大量の新規生産能力を吸収しなければならないという圧力がかかっていることだ。紙製ギフト包装

大手特殊紙メーカーの中で、仙河証券と梧州特殊紙の生産能力の伸び率が最も高い。仙河証券は今年、30万トンの食品用段ボールプロジェクトを稼働させる予定であり、梧州特殊紙も新たに30万トンの化学機械パルプ生産ラインを年内に稼働させる予定である。一方、華旺科技の生産能力拡大は比較的控えめで、同社は今年中に化粧原紙の生産能力を8万トン増強する見込みである。

2022年、特殊紙会社の業績は明暗を分けた。華旺科技は市場を背景に成長を続け、売上高と純利益はそれぞれ前年比16.88%と4.18%増加した。これは、同社のコア事業である装飾紙輸出の比率が比較的高く、明らかに輸出が牽引しているためである。また、パルプ取引も追い風となっている。仙河株の業績は芳しくなく、2022年の純利益は前年比30.14%減少する見込みである。同社は多くの製品ラインを持っているが、コア製品の粗利益は大幅に減少している。輸出事業は好調であるものの、その比率が低いため、牽引効果は限られている。