Паперова пакувальна промисловість має високий попит, і підприємства розширили виробництво, щоб захопити ринок
З впровадженням «обмежувального наказу на використання пластику» та інших політик, попит на паперову упаковку зріс, а виробники паперової упаковки залучають кошти через ринок капіталу для розширення виробничих потужностей. Паперова коробка
Нещодавно лідер китайської галузі паперової упаковки Dashengda (603687. SH) отримав відгук від CSRC. Dashengda планує залучити цього разу не більше 650 мільйонів юанів для інвестування в такі проекти, як інтелектуальна база досліджень і розробок та виробництва екологічно чистого посуду з целюлозно-формованого матеріалу. Крім того, репортер China Business News також зазначив, що з цього року багато компаній у галузі паперової упаковки поспішають з IPO, щоб завершити стратегію розширення потужностей за допомогою ринку капіталу. 12 липня компанія Fujian Nanwang Environmental Protection Technology Co., Ltd. (далі – «Nanwang Technology») подала заявку на проспект емісії акцій на GEM. Цього разу планується залучити 627 мільйонів юанів, головним чином на проекти упаковки паперової продукції. паперовий пакет
В інтерв'ю журналістам жителі Дашенга зазначили, що в останні роки впровадження «обмежувального наказу на використання пластику» та інших політик збільшило попит у всій галузі паперової упаковки. Водночас, як провідне підприємство в галузі, компанія має сильні комплексні можливості, а розширення та збільшення прибутку відповідають довгостроковим стратегічним цілям розвитку компанії.
Цю Ченьян, дослідник China Research Puhua, повідомив журналістам, що галузь нарощує виробничі потужності, що свідчить про дуже оптимістичні очікування підприємств щодо майбутнього ринку. Чи то швидкий розвиток національної економіки, експорт продукції, розвиток електронної комерції в майбутньому, чи впровадження політики «обмежувальних замовлень на пластик», це забезпечить величезний ринковий попит. Виходячи з цього, провідні підприємства галузі збільшать свою частку ринку, збережуть конкурентоспроможність на ринку та досягнуть економії від масштабу за рахунок збільшення масштабів інвестицій.
Політика стимулює ринковий попит подарункова коробка
Згідно з публічною інформацією, Dashengda в основному займається дослідженнями та розробками, виробництвом, друком та продажем паперової пакувальної продукції. Її продукція включає гофровані коробки, картон, коробки для вина, торгові марки для сигарет тощо, а також надає комплексні рішення для паперової упаковки для дизайну упаковки, досліджень та розробок, тестування, виробництва, управління запасами, логістики та дистрибуції.коробка сигарет
Паперова упаковка – це товарна упаковка, виготовлена з паперу та целюлози як основної сировини. Вона має високу міцність, низький вміст вологи, низьку проникність, не схильна до корозії та має певну водостійкість. Крім того, папір, що використовується для упаковки харчових продуктів, також вимагає санітарної обробки, стерильності та відсутності забруднень.упаковка з конопель
Згідно з політичними вказівками «Наказу про обмеження використання пластику», «Висновків щодо прискорення зеленої трансформації експрес-упаковки» та «Повідомлення про друк та розповсюдження» «плану дій щодо боротьби із забрудненням пластиком» чотирнадцятого п’ятирічного плану, очікується значне зростання попиту на паперову продукцію. Тютюнова коробка
Цю Ченьян повідомив журналістам, що з підвищенням обізнаності людей щодо охорони довкілля багато країн видали «накази про обмеження використання пластику» або «накази про заборону використання пластику». Наприклад, штат Нью-Йорк у США почав запроваджувати «наказ про заборону використання пластику» 1 березня 2020 року; країни-члени ЄС заборонять використання одноразових пластикових виробів з 2021 року; Китай опублікував «Висновки щодо подальшого посилення обробки забруднення пластиком» у січні 2020 року та запропонував до 2020 року взяти на себе ініціативу щодо заборони та обмеження виробництва, продажу та використання деяких пластикових виробів у деяких регіонах та районах.упаковка для вейпів
Використання пластикових виробів у повсякденному житті поступово обмежується, а зелена упаковка стане важливою тенденцією розвитку пакувальної галузі. Зокрема, харчовий картон, екологічно чисті паперово-пластикові ланч-бокси тощо виграють від поступової заборони використання одноразового пластикового посуду та зростання попиту; екологічно чисті тканинні сумки, паперові пакети тощо виграють від вимог політики та будуть просуватися в торгових центрах, супермаркетах, аптеках, книгарнях та інших місцях; упаковка з гофрованого картону виграє від заборони використання експрес-пластикової упаковки.
Фактично, попит на пакувальний папір невіддільний від змін попиту в споживчих галузях, що передаються далі. В останні роки харчова промисловість, виробництво напоїв, побутова техніка, комунікаційне обладнання та інші галузі промисловості продемонстрували високий рівень процвітання, що ефективно стимулювало зростання індустрії паперової упаковки. Поштова скринька
Під впливом цього, Dashengda досягла операційного доходу у розмірі близько 1,664 млрд юанів у 2021 році, що на 23,2% більше, ніж минулого року; За перші три квартали 2022 року реалізований операційний дохід склав 1,468 млрд юанів, що на 25,96% більше, ніж минулого року. Jinjia Shares (002191. SZ) досягла доходу у розмірі 5,067 млрд юанів у 2021 році, що на 20,89% більше, ніж минулого року. Її основний дохід за перші три квартали 2022 року склав 3,942 млрд юанів, що на 8% більше, ніж минулого року. Операційний дохід Hexing Packaging (002228. SZ) у 2021 році склав близько 17,549 млрд юанів, що на 46,16% більше, ніж минулого року. Коробка для корму для домашніх тварин
Цю Ченьян повідомив журналістам, що в останні роки, з поступовим перенесенням світової пакувальної промисловості до країн, що розвиваються, та регіонів, представлених Китаєм, китайська промисловість пакування паперової продукції стає дедалі помітнішою у світовій індустрії пакування паперу та стає важливим постачальником пакування паперової продукції у світі, а масштаби експорту розширюються.
Згідно зі статистикою Китайської федерації упаковки, у 2018 році загальний обсяг імпорту та експорту паперової пакувальної промисловості Китаю склав 5,628 млрд доларів США, що на 15,45% більше, ніж минулого року, з яких обсяг експорту склав 5,477 млрд доларів США, що на 15,89% більше, ніж минулого року; у 2019 році загальний обсяг імпорту та експорту паперової пакувальної промисловості Китаю склав 6,509 млрд доларів США, з яких обсяг експорту склав 6,354 млрд доларів США, що на 16,01% більше, ніж минулого року; у 2020 році загальний обсяг імпорту та експорту паперової пакувальної промисловості Китаю склав 6,760 млрд доларів США, з яких обсяг експорту склав 6,613 млрд доларів США, що на 4,08% більше, ніж минулого року. У 2021 році загальний обсяг імпорту та експорту паперової промисловості Китаю становитиме 8,840 млрд доларів США, з яких обсяг експорту становитиме 8,669 млрд доларів США, що на 31,09% більше, ніж у попередньому році. Коробка для упаковки букета
Концентрація промисловості продовжує зростати
На тлі високого попиту підприємства з виробництва паперової упаковки також збільшують свої виробничі потужності, а концентрація галузі продовжує зростати. Коробка для сигар
21 липня компанія Dashengda опублікувала план непублічного розміщення акцій, загальна сума залучених коштів становить 650 мільйонів юанів. Залучені кошти будуть інвестовані в проект інтелектуальної бази досліджень і розробок та виробництва екологічно чистого посуду з целюлозного лиття, проект будівництва інтелектуальної виробничої бази паперових винних коробок Guizhou Renhuai Baisheng та додатковий обіговий капітал. Серед них, проект інтелектуальної бази досліджень і розробок та виробництва екологічно чистого посуду з целюлозного лиття матиме виробничу потужність 30 000 тонн екологічно чистого посуду з целюлозного лиття на рік. Після завершення проекту будівництва інтелектуальної виробничої бази паперових винних коробок Guizhou Renhuai Baisheng буде реалізовано річний обсяг виробництва 33 мільйонів коробок для вишуканого вина та 24 мільйонів картонних коробок.
Крім того, Nanwang Technology поспішає з IPO на GEM. Згідно з проспектом емісії, Nanwang Technology планує залучити 627 мільйонів юанів для лістингу на GEM. З них 389 мільйонів юанів було використано на будівництво 2,247 мільярда зелених та екологічно чистих інтелектуальних фабрик з виробництва паперової продукції, а 238 мільйонів юанів – на проекти виробництва та продажу упаковки для паперової продукції.
Дашенгда зазначив, що проект мав на меті розширити бізнес компанії з виробництва посуду для захисту навколишнього середовища, подальше розширення бізнесу з виробництва упаковки для вина, збагатити лінійку продуктів компанії та підвищити її прибутковість.
Інсайдер повідомив журналісту, що підприємства середнього та високого класу з виробництва гофрованих коробок, які мають певний масштаб та сильні сторони в галузі, мають однією з головних цілей подальше розширення масштабів виробництва та збуту, а також збільшення частки ринку.
Через низький поріг входу на ринок виробників паперової упаковки в Китаї та широкий спектр переробних галузей, велика кількість невеликих картонних фабрик залежить від місцевого попиту, щоб вижити, і існує багато малих та середніх картонних фабрик у нижньому сегменті галузі, що утворює надзвичайно фрагментовану структуру галузі.
Наразі у вітчизняній галузі пакування паперової продукції налічується понад 2000 підприємств, що перевищують встановлений розмір, більшість з яких є малими та середніми підприємствами. Хоча після років розвитку в галузі з'явилася низка великих та технологічно розвинених виробничих підприємств, загалом концентрація галузі пакування паперової продукції все ще низька, а конкуренція в галузі жорстка, що формує повністю конкурентну ринкову структуру.
Вищезазначені інсайдери заявили, що для того, щоб впоратися зі зростаючою ринковою конкуренцією, вигідні підприємства галузі продовжували розширювати масштаби виробництва або проводити реструктуризацію та інтеграцію, йшли шляхом масштабування та інтенсивного розвитку, а концентрація галузі продовжувала зростати.
Збільшений тиск на витрати
Доповідач зазначив, що хоча попит у галузі паперової упаковки зріс за останні роки, прибуток галузі знизився.
Згідно з фінансовим звітом, з 2019 по 2021 рік чистий прибуток Dashengda, що належить материнській компанії, після вирахування непогашених доходів, становив 82 мільйони юанів, 38 мільйонів юанів та 61 мільйон юанів відповідно. З даних неважко побачити, що чистий прибуток Dashengda знизився за останні роки.коробка для торта
Крім того, згідно з проспектом емісії Nanwang Technology, з 2019 по 2021 рік валова рентабельність основного бізнесу компанії становила 26,91%, 21,06% та 19,14% відповідно, що демонструє тенденцію до зниження з року в рік. Середній показник валового прибутку 10 порівнянних компаній у тій самій галузі становив 27,88%, 25,97% та 22,07% відповідно, що також демонструє тенденцію до зниження.Коробка цукерок
Згідно з Оглядом діяльності Національної промисловості паперової та картонної тари у 2021 році, опублікованим Китайською федерацією упаковки, у 2021 році в китайській промисловості паперової та картонної тари було 2517 підприємств, що перевищували встановлений розмір (усі промислові юридичні особи з річним операційним доходом 20 мільйонів юанів і вище), із сукупним операційним доходом 319,203 мільярда юанів, що на 13,56% більше, ніж у попередньому році, та сукупним загальним прибутком 13,229 мільярда юанів, що на 5,33% менше, ніж у попередньому році.
Дашенгда зазначив, що основною сировиною для виробництва гофрованих коробок та картону є паперова основа. Вартість паперової основи становила понад 70% вартості гофрованих коробок протягом звітного періоду, що було основною статтею операційних витрат компанії. З 2018 року коливання цін на паперову основу посилилися через вплив зростання цін на міжнародні макулатуру, вугілля та інші сипучі товари, а також через вплив великої кількості малих та середніх паперових фабрик, які обмежують виробництво та закриваються під тиском охорони навколишнього середовища. Зміна ціни на паперову основу має великий вплив на операційні показники компанії. Оскільки велика кількість малих та середніх паперових фабрик змушена обмежувати виробництво та закриватися під тиском навколишнього середовища, а країна ще більше обмежує імпорт макулатури, пропозиція паперової основи продовжуватиме зазнавати великого тиску, співвідношення між попитом та пропозицією може залишатися незбалансованим, а ціна на паперову основу може зрости.
Вихідні дані промисловості пакування паперової продукції в основному включають виробництво паперу, друкарської фарби та механічного обладнання, а нижчі дані — харчову промисловість та напої, хімічну продукцію щоденного вжитку, тютюн, електронні прилади, ліки та інші основні споживчі галузі. У вихідних сировинних товарах основна паперова основа становить значну частку виробничих витрат. Поле дат
Цю Ченьян повідомив журналістам, що у 2017 році Генеральна канцелярія Державної ради опублікувала «План впровадження заборони ввезення іноземних відходів та сприяння реформі системи управління імпортом твердих відходів», який призвів до подальшого посилення квот на імпорт макулатури, обмеження сировини для виробництва паперової основи, а її ціна почала постійно зростати. Ціна на паперову основу продовжує зростати, створюючи великий тиск на підприємства, що займаються переробкою (пакувальні фабрики, друкарні). Протягом січня-лютого 2021 року ціна на промислову паперову основу безпрецедентно зросла. Спеціальний папір загалом зріс на 1000 юанів/тонну, а окремі види паперу навіть підскочили на 3000 юанів/тонну за один раз.
Цю Ченьян сказав, що ланцюг виробництва упаковки паперової продукції загалом характеризується «концентрацією на початку виробництва та розсіюванням на початку виробництва». коробка шоколадних цукерок
На думку Цю Ченьяна, паперова промисловість є високоцентралізованою. Великі підприємства, такі як Jiulong Paper (02689. HK) та Chenming Paper (000488. SZ), зайняли значну частку ринку. Вони мають сильну переговорну силу, і легко перекласти ціновий ризик, пов'язаний з макулатурою та вугільною сировиною, на підприємства, що займаються переробкою пакувальної продукції. Переробна галузь охоплює широкий спектр галузей. Майже всі галузі виробництва споживчих товарів потребують пакувальних підприємств як допоміжних ланок у ланцюжку поставок. За традиційної бізнес-моделі, пакувальна промисловість паперової продукції майже не залежить від конкретної переробної галузі. Тому пакувальні підприємства, що знаходяться посередині, мають слабку переговорну силу в усьому промисловому ланцюжку. Коробка з їжею
Час публікації: 09 лютого 2023 р.
