ইউরোপীয় ঢেউখেলানো প্যাকেজিং শিল্পের বৃহৎ সংস্থাগুলোর উন্নয়ন অবস্থার দৃষ্টিকোণ থেকে ২০২৩ সালে কার্টন শিল্পের গতিপ্রকৃতি পর্যালোচনা

ইউরোপীয় ঢেউখেলানো প্যাকেজিং শিল্পের বৃহৎ সংস্থাগুলোর উন্নয়ন অবস্থার দৃষ্টিকোণ থেকে ২০২৩ সালে কার্টন শিল্পের গতিপ্রকৃতি পর্যালোচনা
এই বছর, ইউরোপের কার্টন প্যাকেজিং জায়ান্টরা অবনতিশীল পরিস্থিতির মধ্যেও উচ্চ মুনাফা বজায় রেখেছে, কিন্তু তাদের এই জয়ের ধারা আর কতদিন স্থায়ী হবে? সাধারণভাবে, ২০২২ সাল কার্টন প্যাকেজিং জায়ান্টদের জন্য একটি কঠিন বছর হবে। জ্বালানি ও শ্রম খরচ বৃদ্ধির সাথে সাথে, স্মার্ফ ক্যাপা গ্রুপ এবং ডেসমা গ্রুপ সহ ইউরোপের শীর্ষস্থানীয় কোম্পানিগুলো কাগজের মূল্য সমস্যা মোকাবেলায়ও কঠোর পরিশ্রম করছে।কাগজের বাক্স
জেফ্রিসের বিশ্লেষকদের মতে, ২০২০ সাল থেকে ইউরোপে প্যাকেজিং কাগজ উৎপাদনের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ হিসেবে পুনর্ব্যবহৃত কার্ডবোর্ডের দাম প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে। এছাড়াও, পুনর্ব্যবহৃত কার্টনের পরিবর্তে সরাসরি কাঠ থেকে তৈরি দেশীয় বক্সবোর্ডের দামও একই ধরনের গতিপথ অনুসরণ করছে। একই সময়ে, খরচ-সচেতন ভোক্তারা অনলাইনে তাদের কেনাকাটা কমিয়ে দিচ্ছেন, যা ফলস্বরূপ কার্টনের চাহিদা হ্রাস করছে। কাগজের ব্যাগ
কোভিড-১৯ এর কারণে সৃষ্ট গৌরবময় বছরগুলো, যেমন পূর্ণ সক্ষমতায় অর্ডার আসা, কার্টনের সরবরাহ সংকট এবং প্যাকেজিং শিল্পের বড় বড় কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দামের ঊর্ধ্বগতি—সবই শেষ হয়ে গেছে। তবে, তা সত্ত্বেও, এই কোম্পানিগুলোর পারফরম্যান্স আগের যেকোনো সময়ের চেয়ে ভালো। স্মারফিট ক্যাপা সম্প্রতি জানিয়েছে যে, জানুয়ারির শেষ থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত তাদের EBITDA ৪৩% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং তাদের পরিচালন আয়ও এক-তৃতীয়াংশ বেড়েছে। এর অর্থ হলো, ২০২২ সাল শেষ হতে এখনও এক-চতুর্থাংশ সময় বাকি থাকলেও, ২০২২ সালে তাদের রাজস্ব এবং নগদ মুনাফা কোভিড-১৯ মহামারীর আগের স্তরকে ছাড়িয়ে গেছে।
এদিকে, যুক্তরাজ্যের শীর্ষস্থানীয় ঢেউখেলানো কাগজের প্যাকেজিং সংস্থা ডেসমা ৩০ এপ্রিল, ২০২৩ পর্যন্ত তাদের বার্ষিক পূর্বাভাস বাড়িয়েছে এবং জানিয়েছে যে, চলতি বছরের প্রথমার্ধে তাদের সমন্বিত পরিচালন মুনাফা ২০১৯ সালের ৩৫১ মিলিয়ন পাউন্ডের তুলনায় অন্তত ৪০০ মিলিয়ন পাউন্ড হওয়া উচিত। প্যাকেজিং শিল্পের আরেক বৃহৎ সংস্থা মেংডি তাদের মূল মুনাফার হার ৩ শতাংশ পয়েন্ট বাড়িয়েছে এবং চলতি বছরের প্রথমার্ধে তাদের মুনাফা দ্বিগুণেরও বেশি করেছে, যদিও অমীমাংসিত সমস্যার কারণে রাশিয়ায় তাদের ব্যবসা এখনও তুলনামূলকভাবে কঠিন পরিস্থিতির মধ্যে রয়েছে।টুপির বাক্স
অক্টোবরে ডেসমার লেনদেন সংক্রান্ত হালনাগাদ তথ্য সংক্ষিপ্ত ছিল, কিন্তু এতে উল্লেখ করা হয়েছিল যে “অনুরূপ ঢেউতোলা বাক্সের টার্নওভার কিছুটা কম”। একইভাবে, স্মার্ফ ক্যাপার শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি বেশি কার্টন বিক্রির ফল নয় – ২০২২ সালের প্রথম নয় মাসে এর ঢেউতোলা কার্টন বিক্রি অপরিবর্তিত ছিল, এবং এমনকি তৃতীয় ত্রৈমাসিকে তা ৩% কমেও গিয়েছিল। বরং, এই বৃহৎ সংস্থাগুলো তাদের পণ্যের দাম বাড়িয়েই মুনাফা বৃদ্ধি করে।বেসবল ক্যাপ বক্স
এছাড়াও, লেনদেনের পরিমাণে কোনো উন্নতি হয়েছে বলে মনে হচ্ছে না। এই মাসে আর্থিক প্রতিবেদন সংক্রান্ত কনফারেন্স কলে, স্মার্ফ ক্যাপার সিইও টনি স্মার্ফ বলেন: “চতুর্থ ত্রৈমাসিকে লেনদেনের পরিমাণ তৃতীয় ত্রৈমাসিকের মতোই। আমরা সাধারণত বড়দিনের সময় পরিস্থিতি ঘুরে দাঁড়ানোর আশা করি। অবশ্যই, আমি মনে করি ব্রিটেন এবং জার্মানির মতো কিছু বাজার গত দুই বা তিন মাসে মাঝারি মানের পারফর্ম করেছে।” স্কার্ফ বক্স
এতে একটি প্রশ্ন উঠে আসে: ২০২৩ সালে ঢেউখেলানো কাগজের বাক্স শিল্পের কী হবে? যদি ঢেউখেলানো কাগজের প্যাকেজিংয়ের বাজার এবং ভোক্তা চাহিদা স্থিতিশীল হতে শুরু করে, তবে কি ঢেউখেলানো কাগজের প্যাকেজিং নির্মাতারা আরও বেশি মুনাফা অর্জনের জন্য দাম বাড়ানো অব্যাহত রাখতে পারবে? কঠিন সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে কার্টন চালানের দুর্বলতার পরিপ্রেক্ষিতে, বিশ্লেষকরা স্মার্ফ ক্যাপার হালনাগাদে সন্তুষ্ট। একই সাথে, স্মার্ফ ক্যাপা জোর দিয়ে বলেছে যে, “গ্রুপ এবং গত বছরের মধ্যে তুলনা অত্যন্ত শক্তিশালী, এবং আমরা সবসময় বিশ্বাস করি যে এটি একটি অস্থিতিশীল স্তর”। ক্রিসমাস উপহারের বাক্স
তবে, বিনিয়োগকারীরা খুবই সন্দিহান। স্মার্ফ ক্যাপার শেয়ারের দাম মহামারীর সর্বোচ্চ পর্যায় থেকে ২৫% কমে গিয়েছিল এবং ডেসমার শেয়ারের দাম ৩১% হ্রাস পেয়েছিল। কে সঠিক? সাফল্য শুধু কার্টন এবং কার্ডবোর্ড বিক্রির উপর নির্ভর করে না। জেফরিসের বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে দুর্বল সামষ্টিক চাহিদার পরিপ্রেক্ষিতে পুনর্ব্যবহৃত কার্ডবোর্ডের দাম কমবে, তবে তারা এও জোর দিয়েছেন যে বর্জ্য কাগজ এবং শক্তির খরচও কমছে, কারণ এর অর্থ হলো প্যাকেজিং উৎপাদনের খরচও কমছে।
আমাদের মতে, যে বিষয়টি প্রায়শই উপেক্ষা করা হয় তা হলো, কম খরচের একটি বিশাল চালিকাশক্তি আয়ের উপর প্রভাব ফেলতে পারে। পরিশেষে, করোগেটেড বক্স প্রস্তুতকারকদের জন্য, খরচ কমানোর সুফল কার্টনের সম্ভাব্য কম দামের আগেই দৃশ্যমান হবে, কারণ কার্টনের দাম কমার প্রক্রিয়াটি আরও ধীরগতির (৩-৬ মাস সময় লাগে)। সাধারণভাবে, কম দামের কারণে আয়ের উপর যে প্রতিকূল প্রভাব পড়ে, তা খরচের কারণে সৃষ্ট প্রতিকূল প্রভাব দ্বারা আংশিকভাবে প্রশমিত হয়। জেফরিস বিশ্লেষকরা একথা বলেছেন। পোশাকের বাক্স
একই সাথে, চাহিদার সমস্যাটিও পুরোপুরি সরল নয়। যদিও ই-কমার্স এবং অর্থনৈতিক মন্দা করোগেটেড প্যাকেজিং কোম্পানিগুলোর কার্যক্রমের জন্য একটি নির্দিষ্ট হুমকি তৈরি করেছে, এই গ্রুপগুলোর বিক্রয়ের বৃহত্তম অংশ প্রায়শই অন্যান্য ব্যবসায় হয়ে থাকে। ডেসমা-তে, আয়ের প্রায় ৮০% আসে দ্রুত বিক্রীত ভোগ্যপণ্য (FMCG) থেকে, যা মূলত সুপারমার্কেটগুলোতে বিক্রি হওয়া পণ্য। স্মার্ফ ক্যাপা-র কার্টন প্যাকেজিং-এর প্রায় ৭০% এফএমসিজি গ্রাহকদের সরবরাহ করা হয়। টার্মিনাল বাজারের বিকাশের সাথে সাথে, এটি নমনীয় বলে প্রমাণিত হবে। ডেসমা প্লাস্টিকের বিকল্প এবং অন্যান্য ক্ষেত্রে ভালো প্রবৃদ্ধি লক্ষ্য করেছে।
সুতরাং, চাহিদার ওঠানামা সত্ত্বেও, এটি একটি নির্দিষ্ট বিন্দুর নিচে নেমে আসার সম্ভাবনা কম – বিশেষ করে কোভিড-১৯ মহামারীর কারণে মারাত্মকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত শিল্প গ্রাহকদের ফিরে আসার বিষয়টি বিবেচনা করলে। ম্যাকফারলেন (MACF)-এর সাম্প্রতিক কার্যকলাপ এই বিষয়টিকে সমর্থন করে, যেখানে উল্লেখ করা হয়েছে যে বিমান চলাচল, প্রকৌশল এবং হোটেল শিল্পের গ্রাহকদের পুনরুদ্ধার অনলাইন কেনাকাটার মন্দার প্রভাবকে পুষিয়ে দিয়েছে এবং ২০২২ সালের প্রথম ছয় মাসে কোম্পানিটির রাজস্ব ১৪% বৃদ্ধি পেয়েছে।
করোগেটেড কার্ডবোর্ড প্রস্তুতকারকরাও তাদের আর্থিক অবস্থার উন্নতির জন্য এই মহামারীকে কাজে লাগাচ্ছে। স্মোফি কাপার সিইও টনি স্মোফি জোর দিয়ে বলেছেন যে, তার কোম্পানির মূলধন কাঠামো “আমাদের ইতিহাসে সেরা অবস্থায়” রয়েছে এবং ঋণ ও ঋণ পরিশোধের পূর্বের মুনাফার অনুপাত ১.৪ গুণেরও কম। ডেসমার সিইও মাইলস রবার্টস সেপ্টেম্বরে এই কথার সাথে একমত পোষণ করে বলেন যে, গ্রুপটির ঋণ ও ঋণ পরিশোধের পূর্বের মুনাফার অনুপাত কমে ১.৬ গুণে দাঁড়িয়েছে, “যা বিগত বহু বছরের মধ্যে অন্যতম সর্বনিম্ন অনুপাত”।শিপিং বক্স
এই সবকিছুর সম্মিলিত অর্থ হলো, কিছু বিশ্লেষক মনে করেন যে বাজার অতিমাত্রায় প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে, বিশেষ করে FTSE 100 সূচকের অন্তর্ভুক্ত কোম্পানিগুলোর ক্ষেত্রে, যাদের মূল্য সাধারণত প্রত্যাশিত অবলোপন-পূর্ব মুনাফা থেকে প্রায় ২০% পর্যন্ত কমে গেছে। তাদের মূল্যায়ন অবশ্যই আকর্ষণীয়। Desma-এর ফরোয়ার্ড P/E অনুপাত মাত্র ৮.৭, যেখানে পাঁচ বছরের গড় ১১.১; অন্যদিকে Smurfikapa-এর ফরোয়ার্ড P/E অনুপাত ১০.৪ এবং পাঁচ বছরের গড় ১২.৩। এটি অনেকাংশে নির্ভর করে কোম্পানিটি বিনিয়োগকারীদের বোঝাতে পারে কিনা যে তারা ২০২৩ সালেও চমকপ্রদ পারফরম্যান্স অব্যাহত রাখতে পারবে।মেইলার শিপিং বক্স