Pagtandi sa mga pinansyal nga report sa tulo ka dagkong higanteng kompanya sa mantalaan: Moabot na ba ang punto sa pag-usab-usab sa performance sa 2023?
Giya: Sa pagkakaron, ang presyo sa pulp sa kahoy misulod sa usa ka paubos nga siklo, ug ang pagkunhod sa ganansya ug pagkahugno sa performance nga gipahinabo sa miaging taas nga gasto gilauman nga mouswag.
Ang Zhongshun Jierou makab-ot ang operating income nga 8.57 bilyon yuan sa 2022, usa ka year-on-year nga pagkunhod nga 6.34%; ang net profit nga ikapasangil sa mga shareholder sa nakalista nga mga kompanya mga 350 milyon yuan, usa ka year-on-year nga pagkunhod nga 39.77%.
Ang Vinda International maka-angkon og operating income nga HK$19.418 bilyon sa 2022, usa ka year-on-year nga pagtaas nga 3.97%; net profit nga ikapasangil sa parent company nga HK$706 milyon, usa ka year-on-year nga pagkunhod nga 56.91%.
Kabahin sa mga hinungdan sa pagkunhod sa performance, ang Vinda International miingon nga dugang sa epekto sa epidemya sa 2022, ang padayon nga pagsaka sa gasto sa hilaw nga materyales adunay negatibo nga epekto sa performance sa kompanya.
Ang Hengan International makab-ot ang kita nga 22.616 bilyon yuan sa 2022, usa ka tuig-sa-tuig nga pagtaas nga 8.8%; ang ganansya nga ikapasangil sa mga equity holder sa kompanya mahimong 1.925 bilyon yuan, usa ka tuig-sa-tuig nga pagkunhod nga 41.2%.
kahon sa cookie
Gikan sa perspektibo sa revenue ratio, ang negosyo sa paper towel kanunay nga mao ang kinauyokan nga negosyo sa Hengan International. Sa 2022, kini nga negosyo sa Hengan International siguradong molampos. Sa 2022, ang kita sa halin sa negosyo sa paper towel sa Hengan International motaas og mga 24.4% ngadto sa 12.248 bilyon yuan, nga mokabat sa mga 54.16% sa kinatibuk-ang kita sa grupo; kini 9.842 bilyon yuan sa parehas nga panahon sa miaging tuig, nga mokabat sa 47.34%.
Base sa 2022 nga tinuig nga mga taho nga gibutyag sa tulo ka mga kompanya sa papel, ang pagkunhod sa performance tungod sa kalit nga pagsaka sa gasto sa hilaw nga materyales.
Ang datos sa pagmonitor sa SunSirs nagpakita nga sukad sa 2022, ang presyo sa softwood pulp ug hardwood pulp, nga hilaw nga materyales para sa wood pulp, nag-usab-usab pataas. Ang aberids nga presyo sa merkado sa softwood pulp sa Shandong kaniadto misaka sa 7750 yuan/tonelada, ug ang hardwood pulp kaniadto misaka sa 6700 yuan/tonelada.
Ubos sa presyur sa kusog nga pagsaka sa presyo sa hilaw nga materyales, ang performance sa mga dagkong kompanya sa papel mikunhod usab, ug ang industriya nag-atubang gihapon og dakong mga hagit.
01. Lisod ibalanse ang pagsaka sa presyo sa mga hilaw nga materyales
Ang mga hilaw nga materyales nga gigamit sa proseso sa produksiyon sa tissue paper naglakip sa pulp, mga kemikal nga additives, ug mga materyales sa pagputos. Lakip niini, ang pulp nagkantidad og 50%-70% sa gasto sa produksiyon, ug ang industriya sa paggama og pulp mao ang panguna ug labing importante nga industriya sa industriya sa papel sa panimalay. Isip usa ka internasyonal nga bulk nga hilaw nga materyales, ang presyo sa pulp apektado pag-ayo sa siklo sa ekonomiya sa kalibutan, ug ang pag-usab-usab sa presyo sa pulp makaapekto sa gross profit level sa mga produkto sa papel sa panimalay.
Sukad sa Nobyembre 2020, ang presyo sa pulp nagpadayon sa pagsaka. Sa katapusan sa 2021, ang presyo sa pulp anaa sa 5,500-6,000 yuan/tonelada, ug sa katapusan sa 2022, kini misaka ngadto sa 7,400-7,800 yuan/tonelada.
Aron masagubang ang pagsaka sa presyo sa mga hilaw nga materyales, sayo pa sa Disyembre 2020, ang mga kompanya sa papel sa panimalay sa tibuok nasud nagsugod sa pagpataas sa presyo sa sunod-sunod. Sukad sa Disyembre 31, 2020, sa ikaduhang katunga sa 2020, ang kinatibuk-ang pagtaas sa nahuman nga papel miabot sa 800-1,000 yuan/tonelada, ug ang presyo sa ex-factory misaka gikan sa labing ubos nga punto nga 5,500-5,700 yuan/tonelada ngadto sa hapit 7,000 yuan/tonelada. , ang presyo sa ex-factory sa Xinxiangyin miabot sa 12,500 yuan/tonelada.
Sa pagsugod sa Abril 2021, ang mga kompanya sama sa Zhongshun Cleanroom ug Vinda International nagpadayon sa pagpataas sa mga presyo.
mga kahon sa tsokolate
Gipahayag ni Zhongshun Jierou sa sulat sa pagpataas sa presyo niadtong panahona nga ang presyo sa hilaw nga materyales nagpadayon sa pagsaka, ug ang gasto sa produksiyon ug operasyon sa kompanya nagpadayon sa pagsaka. Gipahayag usab sa Vinda International (Beijing) nga tungod sa padayon nga pagsaka sa presyo sa hilaw nga materyales, ang gasto sa produksiyon misaka pag-ayo, ug nagplano kini nga i-adjust ang mga presyo alang sa pipila ka mga produkto sa brand sa Vinda sugod Abril 1.
Pagkahuman, sa unang kwarter sa 2022, ang Zhongshun Jierou nagsugod na usab sa pagpataas sa mga presyo, ug miuswag sa hinay-hinay. Sukad sa ikatulong kwarter sa 2022, ang Zhongshun Jierou nagpataas sa mga presyo sa kadaghanan sa mga produkto niini.
Apan, ang padayon nga pagsaka sa presyo sa mga kompanya sa papel wala mosangpot sa dakong pag-usbaw sa performance sa kompanya. Sa kasukwahi, ang performance sa kompanya mikunhod tungod sa pagsaka sa mga gasto.
kahon sa keyk nga cookie
Gikan sa 2020 hangtod 2022, ang kita sa Zhongshun Jierou mokabat sa 7.824 bilyon nga yuan, 9.15 bilyon nga yuan, ug 8.57 bilyon nga yuan, matag usa, nga adunay net profit nga 906 milyon nga yuan, 581 milyon nga yuan, ug 349 milyon nga yuan, ug gross profit margins nga 41.32% ug 3.592 bilyon nga yuan matag usa. %, 31.96%, ug net interest rates kay 11.58%, 6.35%, ug 4.07%, matag usa.
Ang kita sa Vinda International gikan sa 2020 hangtod 2022 mokabat sa 13.897 bilyon nga yuan, 15.269 bilyon nga yuan, ug 17.345 bilyon nga yuan, nga adunay net profit nga 1.578 bilyon nga yuan, 1.34 bilyon nga yuan, ug 631 milyon nga yuan. 28.24%, ug ang net interest rates kay 11.35%, 8.77%, ug 3.64%, matag usa.
Gikan sa 2020 hangtod 2022, ang kita sa Hengan International mokabat sa 22.374 bilyon nga yuan, 20.79 bilyon nga yuan, ug 22.616 bilyon nga yuan matag usa, ug ang negosyo sa tisyu mokabat sa 46.41%, 47.34%, ug 54.16% matag usa; ang net profit mokabat sa 4.608 bilyon nga yuan ug 3.29 bilyon nga yuan matag usa, 1.949 bilyon nga yuan; ang gross profit margins mokabat sa 42.26%, 37.38%, ug 34% matag usa, ug ang net profit margins mokabat sa 20.6%, 15.83%, ug 8.62%.
Sa miaging tulo ka tuig, bisan pa man og ang tulo ka dagkong kompanya sa papel sa panimalay nagpadayon sa pagpataas sa presyo, lisod gihapon nga mabawi ang nagkataas nga gasto, ug ang performance ug ganansya sa kompanya nagpadayon sa pag-ubos.
binulan nga kahon sa tam-is
02. Ang punto sa pagbag-o sa performance mahimong moabot sa dili madugay
Niadtong Abril 19, gipagawas sa Zhongshun Jierou ang unang quarterly report niini para sa 2023. Ang pahibalo nagpakita nga sa unang quarter sa 2023, ang operating income sa kompanya kay 2.061 bilyon yuan, usa ka year-on-year nga pagtaas nga 9.35%; ang net profit nga ikapasangil sa mga shareholder sa nakalista nga mga kompanya kay 89.44 milyon yuan, usa ka year-on-year nga pagkunhod nga 32.93%.
Gikan sa perspektibo sa unang kwarter sa 2023, wala mabaliktad ang performance sa kompanya.
Apan, base sa trend sa presyo sa pulp, adunay mga timailhan sa pagkamalaumon. Sumala sa padayon nga datos sa pangunang kusog sa pulp, ang pangunang kusog sa pulp nagpadayon sa pagsaka gikan sa 4252 yuan/tonelada niadtong Pebrero 3, 2020 ngadto sa 7652 yuan/tonelada niadtong Marso 1, 2022. Pagkahuman niana, kini gamay nga mi-adjust, apan nagpabilin sa mga 6700 yuan/tonelada. Niadtong Disyembre 12, 2022, ang pangunang kusog sa pulp nagpadayon sa pagsaka sa kinatas-ang 7452 yuan/tonelada, ug dayon nagpadayon sa pagkunhod. Sukad sa Abril 23, 2023, ang pangunang kusog sa pulp nagpadayon sa 5208 yuan/tonelada, nga miubos ug 30.11% gikan sa miaging kinatas-ang punto.
Kon ang presyo sa pulp magpabilin niini nga lebel sa 2023, halos parehas ra kini sa unang katunga sa 2019.
Sa unang katunga sa 2019, ang gross profit rate sa Zhongshun Jierou kay 36.69%, ug ang net profit rate kay 8.66%; ang gross profit rate sa Vinda International kay 27.38%, ug ang net profit rate kay 4.35%; ang gross profit rate sa Hengan International kay 37.04%, ug ang net profit rate kay 17.67%. Gikan niini nga punto de bista, kon ang presyo sa pulp magpabilin sa mga 5,208 yuan/ton sa 2023, ang net interest rate sa tulo ka dagkong kompanya sa papel sa panimalay gilauman nga motaas pag-ayo, ug ang ilang performance magdala usab sa pagbaliktad.
Gitagna sa CITIC Securities nga sa pag-ubos sa presyo sa pulp gikan sa 2019 hangtod 2020, ang mga eksternal nga presyo sa softwood pulp/hardwood pulp moabot sa US$570/450/tonelada. Gikan sa 2019 hangtod 2020 ug sa unang katunga sa 2021, ang Vinda International'Ang net profit margin sa Zhongshun Jierou kay 7.1%, 11.4%, ug 10.6%, ang net interest rate sa Zhongshun Jierou kay 9.1%, 11.6%, ug 9.6% matag usa, ug ang operating profit rate sa Hengan International tissue business kay 7.3%, 10.0%, ug 8.9%.
Sa ikaupat nga kwarter sa 2022, ang net profit margins sa Vinda International ug Zhongshun Jierou mahimong 0.4% ug 3.1% matag usa. Sa unang katunga sa 2022, ang operating profit margin sa negosyo sa paper towel sa Hengan International mahimong -2.6%. Ang mga negosyo mag-focus sa pagpahiuli sa ganansya, ang mga paningkamot sa promosyon sa pagbaligya gilauman nga makontrol sulod sa usa ka piho nga range, ug ang mga presyo sa terminal medyo lig-on..binulan nga kahon sa tam-is
Tungod sa kompetisyon (ang bag-ong kapasidad sa produksiyon sa tissue paper sa 2020/2021 kay 1.89/2.33 milyon ka tonelada) ug ang nanguna nga estratehiya sa presyo, gitagna sa CITIC Securities nga ang net profit rate sa nanguna nga tissue paper niining hugna sa pulp price down cycle gilauman nga mo-recover ngadto sa 8%-10%%.
Sa pagkakaron, ang presyo sa pulp nisulod sa usa ka paubos nga siklo. Ubos niini nga kahimtang, ang mga kompanya sa papel sa panimalay gilauman nga mopasugod sa usa ka pagbag-o sa performance.
Oras sa pag-post: Mayo-15-2023
