Srovnání finančních zpráv tří velkých papírových gigantů pro domácnost: Přichází inflexní bod výkonnosti v roce 2023?
Průvodce: V současné době cena dřevní buničiny vstoupila do sestupného cyklu a očekává se, že pokles zisku a snížení výkonnosti způsobené předchozími vysokými náklady se zlepší.
Zhongshun Jierou dosáhne v roce 2022 provozního příjmu 8,57 miliardy jüanů, což je meziroční pokles o 6,34 %;čistý zisk připadající akcionářům společností kótovaných na burze je asi 350 milionů juanů, což představuje meziroční pokles o 39,77 %.
Vinda International dosáhne v roce 2022 provozního příjmu ve výši 19,418 miliardy HK$, což představuje meziroční nárůst o 3,97 %;čistý zisk připadající mateřské společnosti ve výši 706 milionů HK$, což je meziroční pokles o 56,91 %.
K důvodům poklesu výkonnosti Vinda International uvedla, že kromě dopadu epidemie v roce 2022 bude mít na výkonnost společnosti negativní dopad i neustálý růst nákladů na suroviny.
Hengan International dosáhne v roce 2022 tržeb 22,616 miliard juanů, což představuje meziroční nárůst o 8,8 %;zisk připadající akcionářům společnosti bude činit 1,925 miliardy juanů, což představuje meziroční pokles o 41,2 %.
krabička na sušenky
Z hlediska poměru příjmů bylo podnikání s papírovými ručníky vždy hlavní činností společnosti Hengan International.V roce 2022 bude tento podnik Hengan International skutečně fungovat dobře.V roce 2022 se tržby z prodeje papírových ručníků společnosti Hengan International zvýší přibližně o 24,4 % na 12,248 miliard juanů, což představuje přibližně 54,16 % celkových příjmů skupiny;ve stejném období loňského roku to bylo 9,842 miliardy juanů, což představuje 47,34 %.
Soudě podle výročních zpráv za rok 2022 zveřejněných těmito třemi papírenskými společnostmi je pokles výkonnosti způsoben především prudkým nárůstem nákladů na suroviny.
Údaje z monitoringu SunSirs ukazují, že od roku 2022 se spotové ceny buničiny z měkkého dřeva a buničiny z listnatého dřeva, surovin pro výrobu buničiny, pohybovaly směrem nahoru.Průměrná tržní cena buničiny z měkkého dřeva v Shandongu jednou vzrostla na 7750 juanů/tunu a buničiny z tvrdého dřeva jednou vzrostla na 6700 juanů/tunu.
Pod tlakem prudce rostoucích cen surovin také poklesla výkonnost velkých papírenských společností a toto odvětví stále čelí značným výzvám.
01. Růst cen je těžké kompenzovat nárůstem surovin
Suroviny používané ve výrobním procesu hedvábného papíru zahrnují buničinu, chemické přísady a obalové materiály.Mezi nimi celulóza představuje 50 % až 70 % výrobních nákladů a průmysl výroby celulózy je hlavním a nejdůležitějším průmyslem navazujícím na papírenský průmysl pro domácnost.Jako mezinárodní objemná surovina je cena buničiny výrazně ovlivněna světovým ekonomickým cyklem a kolísání ceny buničiny ovlivňuje úroveň hrubého zisku papírových výrobků pro domácnost.
Od listopadu 2020 ceny buničiny nadále rostou.Na konci roku 2021 se cena buničiny pohybovala na 5 500–6 000 juanů/tunu a do konce roku 2022 vyletěla na 7 400–7 800 juanů/tunu.
Aby se vyrovnaly s nárůstem cen surovin, již v prosinci 2020 začaly papírenské společnosti pro domácnost po celé zemi postupně zvyšovat ceny.K 31. prosinci 2020, v druhé polovině roku 2020, dosáhl kumulativní nárůst hotového papíru 800–1 000 juanů/tunu a cena ze závodu vzrostla z nejnižšího bodu 5 500–5 700 juanů/tunu téměř na 7 000 juanů/tuna., Xinxiangyin cena ze závodu dosáhla 12 500 juanů / tunu.
Na začátku dubna 2021 společnosti jako Zhongshun Cleanroom a Vinda International pokračovaly ve zvyšování cen.
bonboniéry
Zhongshun Jierou tehdy v dopise o zvýšení cen uvedl, že ceny surovin nadále rostly a výrobní náklady a provozní náklady společnosti nadále rostly.Společnost Vinda International (Peking) také uvedla, že kvůli neustálému růstu cen surovin prudce vzrostly výrobní náklady a od 1. dubna plánuje upravit ceny u některých produktů značky Vinda.
Poté, v prvním čtvrtletí roku 2022, Zhongshun Jierou začal znovu zvyšovat ceny a postupoval po etapách.Od třetího čtvrtletí roku 2022 společnost Zhongshun Jierou zvýšila ceny většiny svých produktů.
Neustálé zvyšování cen papírenských společností však nevedlo k podstatnému zvýšení výkonnosti společnosti.Výkony firmy naopak klesaly kvůli rostoucím nákladům.
dort box cookie
Od roku 2020 do roku 2022 budou příjmy Zhongshun Jierou činit 7,824 miliard juanů, 9,15 miliard juanů a 8,57 miliard juanů, v tomto pořadí, s čistým ziskem 906 milionů juanů, 581 milionů juanů a 3329 milionů juanů a 3329 milionů 4 milionů yuanů hrubého zisku. % a 3,592 miliardy juanů.%, 31,96 % a čisté úrokové sazby byly 11,58 %, 6,35 % a 4,07 %.
Příjmy Vinda International od roku 2020 do roku 2022 budou 13,897 miliard juanů, 15,269 miliard juanů a 17,345 miliard juanů, s čistým ziskem 1,578 miliard juanů, 1,34 miliard juanů a 631 milionů juanů28,24 % a čisté úrokové sazby byly 11,35 %, 8,77 % a 3,64 %.
Od roku 2020 do roku 2022 budou příjmy společnosti Hengan International činit 22,374 miliard juanů, 20,79 miliard juanů a 22,616 miliard juanů a obchod s tkáněmi bude tvořit 46,41 %, 47,34 % a 54,16 %;čistý zisk bude 4,608 miliardy juanů a 3,29 miliardy juanů, respektive 1,949 miliardy juanů;hrubé ziskové marže byly 42,26 %, 37,38 % a 34 % a čisté ziskové marže byly 20,6 %, 15,83 % a 8,62 %.
V posledních třech letech, ačkoli tři velké papírenské společnosti pro domácnost nadále zvyšovaly ceny, je stále obtížné kompenzovat rostoucí náklady a výkonnost a ziskovost společnosti nadále klesají.
měsíční sladký box
02. Inflexní bod výkonu může nastat brzy
19. dubna Zhongshun Jierou zveřejnil svou první čtvrtletní zprávu za rok 2023. Oznámení ukazuje, že v prvním čtvrtletí roku 2023 byl provozní příjem společnosti 2,061 miliardy jüanů, což představuje meziroční nárůst o 9,35 %;čistý zisk připadající akcionářům kotovaných společností činil 89,44 milionů juanů, což představuje meziroční pokles o 32,93 %.
Z pohledu prvního čtvrtletí roku 2023 se výkonnost společnosti nezměnila.
Soudě podle cenového trendu buničiny však existují známky optimismu.Podle průběžných údajů o hlavní síle buničiny hlavní síla buničiny nadále rostla z 4252 juanů/tunu 3. února 2020 až na 7652 juanů/tunu 1. března 2022. Poté se mírně upravila , ale zůstala kolem 6700 juanů/tunu.12. prosince 2022 hlavní síla buničiny nadále stoupala na maximum 7452 juanů/tunu a poté pokračovala v poklesu.K 23. dubnu 2023 byla hlavní síla buničiny i nadále 5208 juanů/tunu, což kleslo o 30,11 % z předchozího maxima.
Pokud se cena buničiny na této úrovni udrží i v roce 2023, bude téměř stejná jako v první polovině roku 2019.
V první polovině roku 2019 činila míra hrubého zisku Zhongshun Jierou 36,69 % a míra čistého zisku 8,66 %;míra hrubého zisku společnosti Vinda International byla 27,38 % a míra čistého zisku 4,35 %;míra hrubého zisku společnosti Hengan International byla 37,04 % a míra čistého zisku 17,67 %.Z tohoto pohledu, pokud se v roce 2023 udrží cena buničiny na úrovni kolem 5 208 yuanů/tunu, očekává se, že čistá úroková sazba tří hlavních papírenských společností pro domácnost výrazně vzroste a jejich výkonnost bude rovněž znamenat obrat.
CITIC Securities předpovídá, že v sestupném cyklu cen buničiny od roku 2019 do roku 2020 budou externí kotace buničiny z měkkého dřeva / buničiny z tvrdého dřeva až 570 USD/450 USD/tunu.Od roku 2019 do roku 2020 a v první polovině roku 2021 Vinda International'Čistý zisk marže bude 7,1 %, 11,4 %, 10,6 %, čistá úroková sazba Zhongshun Jierou je 9,1 %, 11,6 %, 9,6 % v tomto pořadí a míra provozního zisku obchodu s tkáněmi Hengan International je 7,3 %, 10,0 %, 8,9 %.
Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022 budou čisté ziskové marže společností Vinda International a Zhongshun Jierou 0,4 % a 3,1 %.V první polovině roku 2022 bude provozní zisková marže obchodu s papírovými ručníky Hengan International -2,6 %.Podniky se zaměří na obnovení ziskovosti, očekává se, že úsilí na podporu prodeje bude řízeno v určitém rozmezí a ceny terminálů jsou relativně stabilní.měsíční sladký box
S ohledem na konkurenční prostředí (nová výrobní kapacita hedvábného papíru v roce 2020/2021 je 1,89/2,33 milionu tun) a přední cenovou strategii CITIC Securities předpovídá, že míra čistého zisku předního hedvábného papíru v tomto kole cen buničiny klesne očekává se, že cyklus se zotaví na 8 % až 10 %.
V současnosti ceny buničiny vstoupily do sestupného cyklu.Na tomto pozadí se očekává, že společnosti vyrábějící papír pro domácnost zahájí obrat ve výkonu.
Čas odeslání: 15. května 2023