यूरोपीय कॉरुगेटेड पैकेजिंग दिग्गजों की विकास स्थिति के आधार पर 2023 में कार्टन उद्योग के रुझान को देखते हुए।
इस साल यूरोप की कार्टन पैकेजिंग की दिग्गज कंपनियों ने बिगड़ती आर्थिक स्थिति के बावजूद अच्छा मुनाफा बरकरार रखा है, लेकिन उनकी यह सफलता कब तक कायम रहेगी? कुल मिलाकर, 2022 कार्टन पैकेजिंग की दिग्गज कंपनियों के लिए एक मुश्किल साल साबित होगा। ऊर्जा और श्रम लागत में वृद्धि के साथ-साथ, स्मर्फ कप्पा ग्रुप और डेस्मा ग्रुप जैसी शीर्ष यूरोपीय कंपनियां कागज की बढ़ती कीमतों की समस्या से निपटने के लिए भी कड़ी मेहनत कर रही हैं।कागज बॉक्स
जेफ्रीज़ के विश्लेषकों के अनुसार, 2020 से, पैकेजिंग पेपर उत्पादन के एक महत्वपूर्ण हिस्से के रूप में, यूरोप में पुनर्चक्रित कार्डबोर्ड की कीमत लगभग दोगुनी हो गई है। इसके अलावा, पुनर्चक्रित कार्टन के बजाय सीधे लकड़ी के लट्ठों से बने स्वदेशी बॉक्सबोर्ड की लागत में भी इसी तरह की वृद्धि देखी जा रही है। साथ ही, लागत के प्रति जागरूक उपभोक्ता ऑनलाइन खरीदारी कम कर रहे हैं, जिससे कार्टन की मांग में भी कमी आ रही है।
कोविड-19 के कारण आए शानदार दौर, जैसे कि पूरे ऑर्डर मिलना, कार्टन की कमी और पैकेजिंग क्षेत्र की दिग्गज कंपनियों के शेयरों की आसमान छूती कीमतें, अब समाप्त हो चुके हैं। हालांकि, इसके बावजूद इन कंपनियों का प्रदर्शन पहले से कहीं बेहतर है। स्मर्फिट कप्पा ने हाल ही में बताया कि जनवरी के अंत से सितंबर तक उसका EBITDA 43% बढ़ गया है, जबकि उसकी परिचालन आय में भी एक तिहाई की वृद्धि हुई है। इसका मतलब यह है कि 2022 के अंत में अभी एक चौथाई समय बाकी है, लेकिन 2022 में उसका राजस्व और नकद लाभ कोविड-19 महामारी से पहले के स्तर से अधिक हो गया है।
इस बीच, ब्रिटेन की सबसे बड़ी नालीदार पैकेजिंग कंपनी डेस्मा ने 30 अप्रैल, 2023 तक के अपने वार्षिक पूर्वानुमान को बढ़ाते हुए कहा है कि वर्ष की पहली छमाही में समायोजित परिचालन लाभ कम से कम 400 मिलियन पाउंड होना चाहिए, जबकि 2019 में यह 351 मिलियन पाउंड था। एक अन्य पैकेजिंग दिग्गज कंपनी मेंगडी ने अपने मूल लाभ मार्जिन में 3 प्रतिशत अंकों की वृद्धि की है और इस वर्ष की पहली छमाही में अपने लाभ को दोगुने से अधिक कर दिया है, हालांकि अनसुलझी समस्याओं के कारण रूस में उसका कारोबार अभी भी अधिक कठिन स्थिति में है।टोपी बॉक्स
अक्टूबर में डेस्मा के लेन-देन संबंधी अपडेट में बहुत कम जानकारी थी, लेकिन इसमें उल्लेख किया गया था कि "इसी तरह के नालीदार बक्सों का कारोबार थोड़ा कम है"। इसी तरह, स्मर्फ कप्पा की मजबूत वृद्धि अधिक कार्टन बेचने का परिणाम नहीं है - 2022 के पहले नौ महीनों में इसकी नालीदार कार्टन की बिक्री स्थिर रही, और तीसरी तिमाही में तो इसमें 3% की गिरावट भी आई। इसके विपरीत, ये दिग्गज कंपनियां अपने उत्पादों की कीमत बढ़ाकर अपना मुनाफा बढ़ा रही हैं।बेसबॉल कैप का डिब्बा
इसके अलावा, कारोबार में कोई सुधार नहीं दिख रहा है। इस महीने वित्तीय रिपोर्ट पर हुई कॉन्फ्रेंस कॉल में स्मर्फ कप्पा के सीईओ टोनी स्मर्फ ने कहा: “चौथी तिमाही में कारोबार की मात्रा तीसरी तिमाही के लगभग समान है। हम आमतौर पर क्रिसमस तक इसमें सुधार की उम्मीद करते हैं। बेशक, मुझे लगता है कि ब्रिटेन और जर्मनी जैसे कुछ बाजारों का प्रदर्शन पिछले दो-तीन महीनों में औसत दर्जे का रहा है।”
इससे एक सवाल उठता है: 2023 में नालीदार डिब्बों के उद्योग का क्या होगा? यदि नालीदार डिब्बों की बाजार और उपभोक्ता मांग स्थिर होने लगती है, तो क्या नालीदार डिब्बों के निर्माता अधिक लाभ कमाने के लिए कीमतें बढ़ाना जारी रख सकते हैं? कठिन आर्थिक परिदृश्य और अमेरिका में दर्ज कमजोर कार्टन शिपमेंट को देखते हुए, विश्लेषक स्मर्फ कप्पा के अपडेट से खुश हैं। साथ ही, स्मर्फ कप्पा ने इस बात पर जोर दिया कि "समूह और पिछले वर्ष के बीच तुलना बेहद मजबूत है, और हम हमेशा मानते हैं कि यह एक अस्थिर स्तर है"। क्रिसमस उपहार बॉक्स
हालांकि, निवेशक काफी संशय में हैं। स्मर्फ कैप्पा के शेयर की कीमत महामारी के चरम से 25% कम हो गई, और डेस्मा के शेयर की कीमत 31% गिर गई। आखिर सही कौन है? सफलता केवल कार्टन और कार्डबोर्ड की बिक्री पर निर्भर नहीं करती। जेफ्रीज़ के विश्लेषकों ने भविष्यवाणी की कि कमजोर मैक्रो मांग को देखते हुए, पुनर्चक्रित कार्डबोर्ड की कीमत गिरेगी, लेकिन उन्होंने इस बात पर भी जोर दिया कि बेकार कागज और ऊर्जा की लागत भी गिर रही है, क्योंकि इसका मतलब यह भी है कि पैकेजिंग उत्पादन की लागत भी गिर रही है।
“हमारे विचार में, जिस बात को अक्सर नज़रअंदाज़ किया जाता है, वह यह है कि कम लागत का लाभ पर बहुत बड़ा प्रभाव पड़ सकता है। अंततः, नालीदार बक्से निर्माताओं के लिए, लागत में कमी के लाभ किसी भी संभावित कम कार्टन मूल्य से पहले दिखाई देंगे, जो गिरावट की प्रक्रिया में अधिक धीमी गति से होता है (3-6 महीने का अंतराल)। सामान्य तौर पर, कम कीमतों से होने वाली आय संबंधी प्रतिकूलता, लागत संबंधी प्रतिकूलता से आंशिक रूप से संतुलित हो जाती है।” जेफ्रीज़ के विश्लेषकों ने कहा। परिधान बॉक्स
साथ ही, मांग की समस्या भी पूरी तरह से सीधी-सादी नहीं है। हालांकि ई-कॉमर्स और मंदी ने नालीदार पैकेजिंग कंपनियों के प्रदर्शन के लिए कुछ हद तक खतरा पैदा किया है, लेकिन इन समूहों की बिक्री का सबसे बड़ा हिस्सा अक्सर अन्य व्यवसायों में होता है। डेस्मा में, लगभग 80% आय फास्ट मूविंग कंज्यूमर गुड्स (एफएमसीजी) से आती है, जो मुख्य रूप से सुपरमार्केट में बिकने वाले उत्पाद हैं। स्मर्फ कप्पा की लगभग 70% कार्टन पैकेजिंग एफएमसीजी ग्राहकों को आपूर्ति की जाती है। टर्मिनल बाजार के विकास के साथ, यह स्थिति लचीली साबित होनी चाहिए। डेस्मा ने प्लास्टिक के विकल्प और अन्य क्षेत्रों में अच्छी वृद्धि देखी है।
इसलिए, मांग में उतार-चढ़ाव के बावजूद, इसके एक निश्चित स्तर से नीचे गिरने की संभावना नहीं है – खासकर कोविड-19 महामारी से बुरी तरह प्रभावित औद्योगिक ग्राहकों की वापसी को देखते हुए। मैक्फार्लेन (MACF) के हालिया प्रदर्शन से भी इसकी पुष्टि होती है, जिसने बताया कि विमानन, इंजीनियरिंग और होटल उद्योगों में ग्राहकों की वापसी ने ऑनलाइन खरीदारी में आई मंदी के प्रभाव को संतुलित कर दिया और कंपनी का राजस्व 2022 के पहले छह महीनों में 14% बढ़ गया।
कॉरुगेटेड पैकिंग कंपनियां भी महामारी का फायदा उठाकर अपनी बैलेंस शीट को बेहतर बना रही हैं। स्मोफी कप्पा के सीईओ टोनी स्मोफी ने जोर देकर कहा कि उनकी कंपनी की पूंजी संरचना "इतिहास में सबसे अच्छी स्थिति में है" और कर्ज/पूर्व परिशोधन लाभ अनुपात 1.4 गुना से कम है। डेस्मा के सीईओ माइल्स रॉबर्ट्स ने सितंबर में इस बात से सहमति जताते हुए कहा कि समूह का कर्ज/पूर्व परिशोधन लाभ अनुपात घटकर 1.6 गुना हो गया है, "जो कई वर्षों में सबसे कम अनुपातों में से एक है"।शिपिंग बॉक्स
इन सभी बातों को मिलाकर देखें तो कुछ विश्लेषकों का मानना है कि बाजार ने जरूरत से ज्यादा प्रतिक्रिया दी है, खासकर FTSE 100 इंडेक्स में शामिल कंपनियों के मामले में, जिनकी कीमतें आम तौर पर अपेक्षित प्री-अमोर्टाइजेशन मुनाफे से 20% तक गिर गईं। हालांकि, उनका मूल्यांकन निश्चित रूप से आकर्षक है। डेस्मा का फॉरवर्ड पी/ई अनुपात केवल 8.7 है, जबकि पांच साल का औसत 11.1 है। वहीं, स्मर्फिकापा का फॉरवर्ड पी/ई अनुपात 10.4 है, और पांच साल का औसत 12.3 है। काफी हद तक यह इस बात पर निर्भर करता है कि क्या कंपनी निवेशकों को यह विश्वास दिला सकती है कि वह 2023 में भी आश्चर्यजनक प्रदर्शन जारी रख सकती है।मेलर शिपिंग बॉक्स
पोस्ट करने का समय: 27 दिसंबर 2022
