Ndeleng tren industri karton ing taun 2023 saka status pangembangan raksasa kemasan bergelombang Eropa
Taun iki, perusahaan kemasan karton raksasa ing Eropa wis njaga bathi sing dhuwur sanajan kahanane saya parah, nanging suwene rentetan kemenangane bisa tahan? Umumé, taun 2022 bakal dadi taun sing angel kanggo perusahaan kemasan karton raksasa kasebut. Kanthi mundhake biaya energi lan biaya tenaga kerja, perusahaan-perusahaan paling dhuwur ing Eropa, kalebu Smurf Cappa Group lan Desma Group, uga kerja keras kanggo ngatasi masalah rega kertas.Kothak kertas
Miturut analis Jeffries, wiwit taun 2020, minangka bagean penting saka produksi kertas kemasan, rega kardus daur ulang ing Eropa meh tikel loro. Kajaba iku, biaya boxboard asli sing digawe langsung saka kayu gelondongan tinimbang karton daur ulang ngetutake lintasan pangembangan sing padha. Ing wektu sing padha, konsumen sing sadar biaya ngurangi pengeluaran online, sing banjur nyuda panjaluk karton. Kantong kertas
Taun-taun gemilang sing disebabake dening COVID-19, kayata pesenan sing kebak, pasokan karton sing sithik, lan rega saham raksasa kemasan sing mundhak, kabeh wis rampung. Nanging, sanajan mangkono, kinerja perusahaan kasebut luwih apik tinimbang sadurunge. Smurfit Cappa bubar nglaporake yen EBITDA mundhak 43% saka pungkasan Januari nganti September, dene pendapatan operasional uga mundhak sapratelo. Iki tegese sanajan isih ana seperempat wektu sadurunge pungkasan taun 2022, pendapatan lan bathi awis ing taun 2022 wis ngluwihi level sadurunge epidemi COVID-19.
Sauntara kuwi, Desma, raksasa kemasan bergelombang paling dhuwur ing Inggris, wis ngunggahake prakiraan taunan per 30 April 2023, kanthi ujar manawa bathi operasi sing wis diatur ing paruh pertama taun iki paling ora 400 yuta pound, dibandhingake karo 351 yuta pound ing taun 2019. Mengdi, raksasa kemasan liyane, wis nambah margin bathi dhasar nganti 3 poin persentase lan bathi luwih saka tikel kaping pindho ing paruh pertama taun iki, sanajan bisnis Rusia isih ana ing kahanan sing luwih angel amarga masalah sing durung rampung.Kothak topi
Rincian pembaruan transaksi Desma ing wulan Oktober mung sithik, nanging nyebutake yen "omzet kothak bergelombang sing padha rada sithik". Kajaba iku, pertumbuhan Smurf Cappa sing kuwat dudu asil saka dodolan karton luwih akeh - dodolan karton bergelombang tetep ora owah ing sangang wulan pertama taun 2022, lan malah mudhun 3% ing kuartal katelu. Kosok baline, raksasa iki nambah bathi kanthi nambah rega produke.Kotak topi baseball
Kajaba iku, omzet katon ora saya apik. Ing konferensi telpon laporan keuangan sasi iki, Tony Smurf, CEO Smurf Cappa, ujar: "Volume perdagangan ing kuartal kaping papat meh padha karo sing kita deleng ing kuartal kaping telu. Biasane kita ngarepake bakal pulih nalika Natal. Mesthi wae, aku mikir sawetara pasar kayata Inggris lan Jerman wis tampil biasa-biasa wae sajrone rong utawa telung wulan kepungkur." Kothak syal
Iki nuwuhake pitakonan: Apa sing bakal kedadeyan karo industri kothak bergelombang ing taun 2023? Yen pasar lan panjaluk konsumen kanggo kemasan bergelombang wiwit stabil, apa produsen kemasan bergelombang bisa terus nambah rega kanggo entuk bathi sing luwih dhuwur? Amarga latar mburi makro sing angel lan pengiriman karton sing ringkih sing dilapurake ing Amerika Serikat, analis seneng karo pembaruan Smurf Cappa. Ing wektu sing padha, Smurfikapa nandheske yen "perbandingan antarane grup lan taun kepungkur kuwat banget, lan kita tansah percaya yen iki minangka level sing ora lestari". Kothak hadiah Natal
Nanging, para investor skeptis banget. Rega saham Smurf Cappa 25% luwih murah tinimbang puncak epidemi, lan rega saham Desma mudhun 31%. Sapa sing bener? Sukses ora mung gumantung saka dodolan karton lan kardus. Analis Jeffries ngramalake yen amarga permintaan makro sing ringkih, rega karton daur ulang bakal mudhun, nanging dheweke uga nandheske yen biaya kertas lan energi bekas uga mudhun, amarga iki uga tegese biaya produksi kemasan mudhun.
"Miturut panemu kita, sing asring dilirwakake yaiku biaya sing luwih murah bisa uga duwe pengaruh gedhe marang penghasilan. Pungkasan, kanggo produsen kothak bergelombang, keuntungan saka pangurangan biaya bakal katon sadurunge potensial rega karton sing luwih murah, sing luwih kenceng sajrone proses penurunan (lag 3-6 wulan). Umumé, kerugian penghasilan saka rega sing luwih murah sebagian diimbangi karo kerugian biaya penghasilan." ujare analis Jeffries. Kothak sandhangan
Ing wektu sing padha, masalah panjaluk dhewe ora langsung jelas. Sanajan e-commerce lan perlambatan wis dadi ancaman tartamtu kanggo kinerja perusahaan kemasan bergelombang, pangsa dodolan paling gedhe saka klompok kasebut asring ana ing bisnis liyane. Ing Desma, udakara 80% saka penghasilan asale saka barang konsumen sing cepet laku (FMCG), sing utamane produk sing didol ing supermarket. Kira-kira 70% saka kemasan karton Smurf Cappa disedhiyakake kanggo pelanggan FMCG. Kanthi perkembangan pasar terminal, iki kudune fleksibel. Desma wis nyumurupi pertumbuhan sing apik ing substitusi plastik lan bidang liyane.
Mulane, sanajan ana fluktuasi ing panjaluk, ora mungkin mudhun ing ngisor titik tartamtu - utamane ngelingi baline pelanggan industri sing wis kena pengaruh banget dening epidemi COVID-19. Iki didhukung dening kinerja MacFarlane (MACF) anyar, sing nuduhake yen pemulihan pelanggan ing industri penerbangan, teknik, lan hotel ngimbangi dampak saka perlambatan blanja online, lan pendapatan perusahaan mundhak 14% ing nem wulan pertama taun 2022. kothak pangiriman panganan kewan
Para pengepakan bergelombang uga nggunakake epidemi iki kanggo ningkatake neraca keuangan. Tony Smoffey, CEO Smoffey Kappa, nandheske manawa struktur modal perusahaane "ana ing kahanan paling apik sajrone sejarah kita", lan kelipatan bathi utang/pra-amortisasi kurang saka 1,4 kali lipat. Miles Roberts, CEO Desma, setuju karo iki ing wulan September, ujar manawa rasio bathi utang/pra-amortisasi grup kasebut wis mudhun dadi 1,6 kali lipat, "sing minangka salah sawijining rasio paling endhek sajrone pirang-pirang taun".kothak pangiriman
Kabeh iki tegese sawetara analis percaya yen pasar wis reaksi berlebihan, utamane ing kasus FTSE 100 index packers, sing rega mudhun nganti 20% saka bathi pra-amortisasi sing diarepake. Valuasi kasebut mesthi menarik. Rasio P/E maju Desma mung 8,7, dene rata-rata limang taun yaiku 11,1, dene rasio P/E maju Smurfikapa yaiku 10,4, lan rata-rata limang taun yaiku 12,3. Umume, gumantung saka apa perusahaan kasebut bisa ngyakinake investor yen dheweke bisa terus duwe kinerja sing nggumunake ing taun 2023.kothak pangiriman layang
Wektu kiriman: 27 Desember 2022
