Өрхийн цаасны гурван том компанийн санхүүгийн тайланг харьцуулах нь: 2023 онд гүйцэтгэлийн эргэлтийн цэг ирж байна уу?
Гарын авлага: Одоогийн байдлаар модны целлюлозын үнэ буурах мөчлөгт орсон бөгөөд өмнөх өндөр өртгөөс үүдэлтэй ашиг буурч, гүйцэтгэлийн бууралт сайжирна гэж найдаж байна.
Жонгшунь Жиэру компанийн үйл ажиллагааны орлого 2022 онд 8.57 тэрбум юаньд хүрэх бөгөөд энэ нь өмнөх оны мөн үеэс 6.34%-иар буурсан үзүүлэлт юм; бүртгэлтэй компаниудын хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг нь 350 сая юань орчим бөгөөд энэ нь өмнөх оны мөн үеэс 39.77%-иар буурсан үзүүлэлт юм.
Vinda International компанийн 2022 онд үйл ажиллагааны орлого 19.418 тэрбум Хонконг доллар буюу өмнөх оны мөн үеэс 3.97%-иар өсөх бөгөөд толгой компанийн цэвэр ашиг 706 сая Хонконг доллар буюу өмнөх оны мөн үеэс 56.91%-иар буурах төлөвтэй байна.
Гүйцэтгэл буурсан шалтгааны талаар Винда Интернэшнл компани 2022 онд цар тахлын нөлөөллөөс гадна түүхий эдийн зардлын тасралтгүй өсөлт нь компанийн гүйцэтгэлд сөргөөр нөлөөлнө гэж мэдэгдэв.
Hengan International компани 2022 онд 22.616 тэрбум юанийн орлого олох бөгөөд энэ нь өмнөх оны мөн үеэс 8.8%-иар өссөн үзүүлэлт юм; компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох ашиг нь өмнөх оны мөн үеэс 41.2%-иар буурч, 1.925 тэрбум юань болно.
жигнэмэгийн хайрцаг
Орлогын харьцааны үүднээс авч үзвэл цаасан алчуурны бизнес нь үргэлж Hengan International компанийн гол бизнес байсаар ирсэн. 2022 онд Hengan International компанийн энэхүү бизнес үнэхээр сайн ажиллах болно. 2022 онд Hengan International компанийн цаасан алчуурны бизнесийн борлуулалтын орлого 24.4%-иар өсч, 12.248 тэрбум юаньд хүрэх бөгөөд энэ нь тус компанийн нийт орлогын 54.16%-ийг эзэлнэ; өнгөрсөн оны мөн үед 9.842 тэрбум юань буюу 47.34%-ийг эзэлж байсан.
Гурван цаасан компанийн 2022 оны жилийн тайлангаас харахад гүйцэтгэлийн бууралт нь голчлон түүхий эдийн өртөг огцом өссөнтэй холбоотой юм.
SunSirs хяналтын мэдээллээс харахад 2022 оноос хойш модны целлюлозын түүхий эд болох зөөлөн модны нухаш болон хатуу модны нухашны спот үнэ өсөх хандлагатай байсан. Шаньдун мужийн зөөлөн модны нухашны зах зээлийн дундаж үнэ нэг удаа 7750 юань/тонн болж, хатуу модны нухаш нэг удаа 6700 юань/тонн болж өссөн байна.
Түүхий эдийн үнэ огцом өссөн дарамтанд томоохон цаасан компаниудын гүйцэтгэл мөн буурч, энэ салбар нэлээд бэрхшээлтэй тулгарсаар байна.
01. Үнийн өсөлт нь түүхий эдийн өсөлтийг нөхөхөд хэцүү байна
Цаасан цаас үйлдвэрлэх процесст ашигладаг түүхий эдэд целлюлоз, химийн нэмэлт бодис, сав баглаа боодлын материал орно. Эдгээрээс целлюлоз нь үйлдвэрлэлийн өртгийн 50%-70%-ийг эзэлдэг бөгөөд целлюлоз үйлдвэрлэх салбар нь өрхийн цаасны үйлдвэрлэлийн гол бөгөөд хамгийн чухал салбар юм. Олон улсын бөөнөөр үйлдвэрлэдэг түүхий эд болохын хувьд целлюлозын үнэ дэлхийн эдийн засгийн мөчлөгт ихээхэн нөлөөлдөг бөгөөд целлюлозын үнийн хэлбэлзэл нь өрхийн цаасны бүтээгдэхүүний нийт ашгийн түвшинд нөлөөлдөг.
2020 оны 11-р сараас хойш целлюлозын үнэ үргэлжлэн өссөөр байна. 2021 оны эцэс гэхэд целлюлозын үнэ 5,500-6,000 юань/тонн хооронд хэлбэлзэж байсан бол 2022 оны эцэс гэхэд 7,400-7,800 юань/тонн болж огцом өссөн байна.
Түүхий эдийн үнийн өсөлтийг даван туулахын тулд 2020 оны 12-р сараас эхлэн улс орон даяарх өрхийн цаасны компаниуд ээлжлэн үнээ нэмж эхэлсэн. 2020 оны 12-р сарын 31-ний байдлаар буюу 2020 оны хоёрдугаар хагаст бэлэн цаасны нийт өсөлт 800-1000 юань/тоннд хүрч, үйлдвэрээс гарах үнэ 5500-5700 юань/тонноос бараг 7000 юань/тонн болж өссөн бол Синьсяньинь үйлдвэрээс гарах үнэ 12500 юань/тоннд хүрсэн байна.
2021 оны 4-р сарын эхээр Zhongshun Cleanroom, Vinda International зэрэг компаниуд үнээ нэмсээр байв.
хайрцаг шоколад
Тухайн үеийн үнийн өсөлтийн захидалдаа Жонгшун Жиеру түүхий эдийн үнэ үргэлжлэн өсч, компанийн үйлдвэрлэлийн зардал болон үйл ажиллагааны зардал үргэлжлэн нэмэгдэж байгааг мэдэгдсэн. Винда Интернэшнл (Бээжин) компани мөн түүхий эдийн үнэ тасралтгүй өссөнөөс болж үйлдвэрлэлийн зардал огцом өссөн бөгөөд 4-р сарын 1-нээс Винда брэндийн зарим бүтээгдэхүүний үнийг тохируулахаар төлөвлөж байгааг мэдэгджээ.
Үүний дараа, 2022 оны эхний улиралд Жоншун Жиеру үнээ дахин нэмж эхэлсэн бөгөөд үе шаттайгаар ахиц гаргасан. 2022 оны гуравдугаар улирлын байдлаар Жоншун Жиеру ихэнх бүтээгдэхүүнийхээ үнийг нэмсэн.
Гэсэн хэдий ч цаасны компаниудын үнийн тасралтгүй өсөлт нь компанийн гүйцэтгэлд мэдэгдэхүйц өсөлт авчирсангүй. Харин ч эсрэгээрээ, өртөг нэмэгдсэний улмаас компанийн гүйцэтгэл буурсан.
бялууны хайрцагтай жигнэмэг
2020-2022 онуудад Zhongshun Jierou компанийн орлого тус тус 7.824 тэрбум юань, 9.15 тэрбум юань, 8.57 тэрбум юань, цэвэр ашиг нь 906 сая юань, 581 сая юань, 349 сая юань, нийт ашгийн хэмжээ нь тус тус 41.32%, 31.96%, цэвэр хүү нь тус тус 11.58%, 6.35%, 4.07% байх болно.
Винда Интернэшнл компанийн 2020-2022 оны орлого 13.897 тэрбум юань, 15.269 тэрбум юань, 17.345 тэрбум юань, цэвэр ашиг нь 28.24%, цэвэр хүү нь тус тус 11.35%, 8.77%, 3.64% байна.
2020-2022 онуудад Hengan International компанийн орлого тус тус 22.374 тэрбум юань, 20.79 тэрбум юань, 22.616 тэрбум юань байх бөгөөд эдийн бизнес тус тус 46.41%, 47.34%, 54.16%-ийг эзлэх бөгөөд цэвэр ашиг тус тус 4.608 тэрбум юань, 3.29 тэрбум юань буюу 1.949 тэрбум юань байх бөгөөд нийт ашгийн хэмжээ тус тус 42.26%, 37.38%, 34%, цэвэр ашгийн хэмжээ 20.6%, 15.83%, 8.62% байх болно.
Сүүлийн гурван жилд гурван том өрхийн цаасны компани үнээ нэмсээр байгаа ч өсөн нэмэгдэж буй өртгийг нөхөхөд хэцүү хэвээр байгаа бөгөөд компанийн гүйцэтгэл болон ашигт ажиллагаа буурсаар байна.
сар бүрийн чихэрлэг хайрцаг
02. Гүйцэтгэлийн эргэлтийн цэг удахгүй ирж магадгүй
4-р сарын 19-нд Жоншун Жиэру компани 2023 оны анхны улирлын тайлангаа гаргалаа. Мэдэгдэлд дурдсанаар, 2023 оны эхний улиралд тус компанийн үйл ажиллагааны орлого 2.061 тэрбум юань буюу өмнөх оны мөн үеэс 9.35%-иар өссөн байна; бүртгэлтэй компаниудын хувьцаа эзэмшигчдэд ногдох цэвэр ашиг 89.44 сая юань буюу өмнөх оны мөн үеэс 32.93%-иар буурсан байна.
2023 оны эхний улирлын байдлаар компанийн гүйцэтгэл буцаад өөрчлөгдөөгүй.
Гэсэн хэдий ч целлюлозын үнийн чиг хандлагаас харахад өөдрөг үзлийн шинж тэмдэг ажиглагдаж байна. Целлюлозын гол хүчний тасралтгүй мэдээллээр целлюлозын гол хүч 2020 оны 2-р сарын 3-ны өдрийн 4252 юань/тонноос 2022 оны 3-р сарын 1-ний өдрийн 7652 юань/тонн хүртэл өссөн байна. Үүний дараа бага зэрэг тохируулсан ч 6700 юань/тонн орчимд хэвээр байна. 2022 оны 12-р сарын 12-ны өдрийн 7452 юань/тонн хүртэл өсч, дараа нь буурсаар байна. 2023 оны 4-р сарын 23-ны өдрийн байдлаар целлюлозын гол хүч 5208 юань/тонн хэвээр байгаа нь өмнөх оргил цэгээс 30.11%-иар буурсан үзүүлэлт юм.
Хэрэв 2023 онд целлюлозын үнэ энэ түвшинд хадгалагдвал 2019 оны эхний хагастай бараг ижил байх болно.
2019 оны эхний хагаст Zhongshun Jierou компанийн нийт ашгийн хэмжээ 36.69%, цэвэр ашгийн хэмжээ 8.66%, Vinda International компанийн нийт ашгийн хэмжээ 27.38%, цэвэр ашгийн хэмжээ 4.35%, Hengan International компанийн нийт ашгийн хэмжээ 37.04%, цэвэр ашгийн хэмжээ 17.67% байв. Энэ үүднээс авч үзвэл, хэрэв 2023 онд целлюлозын үнийг 5208 юань/тонн орчимд хадгалбал гурван томоохон өрхийн цаасны компанийн цэвэр хүү мэдэгдэхүйц өсөх төлөвтэй байгаа бөгөөд тэдний гүйцэтгэл ч мөн адил эргэж буцах төлөвтэй байна.
CITIC Securities 2019-2020 оны хооронд целлюлозын үнийн бууралтын мөчлөгт зөөлөн модны целлюлоз/хатуу модны целлюлозын гадаад үнийн санал 570 ам.доллар/тонн хүртэл буурна гэж таамаглаж байна. 2019-2020 он болон 2021 оны эхний хагаст Vinda International'Цэвэр ашгийн хэмжээ нь 7.1%, 11.4%, 10.6%, Zhongshun Jierou компанийн цэвэр хүүгийн хэмжээ тус тус 9.1%, 11.6%, 9.6%, Hengan International эдийн бизнесийн үйл ажиллагааны ашгийн хэмжээ 7.3%, 10.0%, 8.9% байна.
2022 оны дөрөвдүгээр улиралд Винда Интернэшнл болон Жонгшун Жиэру компанийн цэвэр ашгийн хэмжээ тус тус 0.4% болон 3.1% байх бол 2022 оны эхний хагаст Хэнган Интернэшнл компанийн цаасан алчуурны бизнесийн үйл ажиллагааны ашгийн хэмжээ -2.6% байх болно. Аж ахуйн нэгжүүд ашигт ажиллагааг сэргээхэд анхаарлаа төвлөрүүлж, борлуулалтыг дэмжих ажлыг тодорхой хүрээнд хянаж, эцсийн үнэ харьцангуй тогтвортой байх төлөвтэй байна..сар бүрийн чихэрлэг хайрцаг
Өрсөлдөөний орчин (2020/2021 онд эдийн цаасны шинэ үйлдвэрлэлийн хүчин чадал 1.89/2.33 сая тонн) болон тэргүүлэх үнийн стратегийг харгалзан үзвэл CITIC Securities нь целлюлозын үнийн бууралтын энэ мөчлөгт тэргүүлэх эдийн цаасны цэвэр ашгийн хэмжээ 8%-10% хүртэл сэргэнэ гэж таамаглаж байна.
Одоогийн байдлаар целлюлозын үнэ буурах мөчлөгт орсон байна. Энэ байдлаас шалтгаалан өрхийн цаасны компаниудын гүйцэтгэл огцом унах төлөвтэй байна.
Нийтэлсэн цаг: 2023 оны 5-р сарын 15
