Babandingan laporan kauangan tilu raksasa koran rumah tangga utama: Naha titik infleksi kinerja dina taun 2023 bakal datang?
Pituduh: Ayeuna, harga bubur kai parantos lebet kana siklus ka handap, sareng turunna kauntungan sareng turunna kinerja anu disababkeun ku biaya anu luhur sateuacanna diperkirakeun bakal ningkat.
Zhongshun Jierou bakal ngahontal panghasilan operasional 8,57 milyar yuan dina taun 2022, turun 6,34% dibandingkeun taun ka taun; kauntungan bersih anu disababkeun ku pemegang saham perusahaan anu didaptarkeun nyaéta sakitar 350 juta yuan, turun 39,77%.
Vinda International bakal ngaréalisasikeun panghasilan operasional HK$19,418 milyar dina taun 2022, paningkatan sataun-ka-taun 3,97%; kauntungan bersih anu disababkeun ku perusahaan induk HK$706 juta, panurunan sataun-ka-taun 56,91%.
Ngeunaan alesan turunna kinerja, Vinda International nyatakeun yén salian ti dampak wabah dina taun 2022, kanaékan biaya bahan baku anu terus-terusan bakal gaduh dampak négatif kana kinerja perusahaan.
Hengan International bakal ngahontal pendapatan 22,616 milyar yuan dina taun 2022, paningkatan sataun-ka-taun 8,8%; kauntungan anu disababkeun ku pemegang saham perusahaan bakal 1,925 milyar yuan, panurunan sataun-ka-taun 41,2%.
kotak kue
Tina sudut pandang rasio pendapatan, bisnis anduk kertas salawasna janten bisnis inti Hengan International. Dina taun 2022, bisnis Hengan International ieu pasti bakal hasil kalayan saé. Dina taun 2022, pendapatan penjualan bisnis anduk kertas Hengan International bakal ningkat sakitar 24,4% janten 12,248 milyar yuan, anu ngawakilan sakitar 54,16% tina pendapatan sakabéh grup; éta 9,842 milyar yuan dina période anu sami taun kamari, anu ngawakilan 47,34%.
Nilik tina laporan taunan 2022 anu diungkabkeun ku tilu perusahaan kertas, turunna kinerja utamina disababkeun ku kanaékan biaya bahan baku anu seukeut.
Data pangawasan SunSirs nunjukkeun yén ti saprak 2022, harga spot pulp kai lemes sareng pulp kai keras, bahan baku pikeun pulp kai, parantos turun naik. Harga pasar rata-rata pulp kai lemes di Shandong kantos naék janten 7750 yuan/ton, sareng pulp kai keras kantos naék janten 6700 yuan/ton Ton.
Dina tekenan harga bahan baku anu naék seukeut, kinerja perusahaan kertas utama ogé turun, sareng industri ieu masih nyanghareupan tantangan anu lumayan.
01. Kanaékan harga hésé ngimbangan kanaékan bahan baku
Bahan baku anu dianggo dina prosés produksi kertas tisu kalebet pulp, aditif kimia, sareng bahan kemasan. Di antarana, pulp nyumbang 50%-70% tina biaya produksi, sareng industri manufaktur pulp mangrupikeun industri hulu utama sareng anu paling penting dina industri kertas rumah tangga. Salaku bahan baku curah internasional, harga pulp kapangaruhan sacara signifikan ku siklus ékonomi dunya, sareng fluktuasi harga pulp mangaruhan tingkat kauntungan kotor produk kertas rumah tangga.
Ti saprak Nopémber 2020, harga bubur kertas terus naék. Dina ahir taun 2021, harga bubur kertas aya dina kisaran 5.500-6.000 yuan/ton, sareng dina ahir taun 2022, hargana naék jadi 7.400-7.800 yuan/ton.
Pikeun ngungkulan kanaékan harga bahan baku, ti mimiti Désémber 2020, perusahaan kertas rumah tangga di sakuliah nagara mimiti naékkeun harga hiji-hiji. Per 31 Désémber 2020, dina satengah kadua taun 2020, paningkatan kumulatif kertas jadi parantos ngahontal 800-1.000 yuan/ton, sareng harga ex-pabrik parantos naék tina titik panghandapna 5.500-5.700 yuan/ton janten ampir 7.000 yuan/ton. , Harga ex-pabrik Xinxiangyin parantos ngahontal 12.500 yuan/ton.
Dina awal April 2021, perusahaan sapertos Zhongshun Cleanroom sareng Vinda International teras naékkeun harga.
coklat kotak
Zhongshun Jierou nyatakeun dina surat kanaékan harga harita yén harga bahan baku terus naék, sareng biaya produksi sareng biaya operasi perusahaan terus ningkat. Vinda International (Beijing) ogé nyatakeun yén kusabab kanaékan harga bahan baku anu terus-terusan, biaya produksi parantos ningkat sacara seukeut, sareng ngarencanakeun pikeun nyaluyukeun harga pikeun sababaraha produk mérek Vinda ti mimiti 1 April.
Saatos éta, dina kuartal kahiji taun 2022, Zhongshun Jierou mimiti naékkeun harga deui, sareng maju sacara bertahap. Nepi ka kuartal katilu taun 2022, Zhongshun Jierou naékkeun harga kaseueuran produkna.
Nanging, kanaékan harga anu terus-terusan di perusahaan kertas henteu nyababkeun paningkatan anu substansial dina kinerja perusahaan. Sabalikna, kinerja perusahaan turun kusabab biaya anu ningkat.
kotak kue bungkus kue
Ti taun 2020 nepi ka taun 2022, pendapatan Zhongshun Jierou masing-masing nyaéta 7,824 milyar yuan, 9,15 milyar yuan, sareng 8,57 milyar yuan, kalayan kauntungan bersih 906 juta yuan, 581 juta yuan, sareng 349 juta yuan, sareng margin kauntungan kotor masing-masing 41,32% sareng 3,592 milyar yuan. %, 31,96%, sareng suku bunga bersih masing-masing nyaéta 11,58%, 6,35%, sareng 4,07%.
Panghasilan Vinda International ti taun 2020 dugi ka 2022 nyaéta 13,897 milyar yuan, 15,269 milyar yuan, sareng 17,345 milyar yuan, kalayan kauntungan bersih 1,578 milyar yuan, 1,34 milyar yuan, sareng 631 juta yuan. 28,24%, sareng tingkat bunga bersihna masing-masing 11,35%, 8,77%, sareng 3,64%.
Ti taun 2020 nepi ka 2022, pendapatan Hengan International bakal masing-masing 22,374 milyar yuan, 20,79 milyar yuan, sareng 22,616 milyar yuan, sareng bisnis jaringan bakal nyumbang 46,41%, 47,34%, sareng 54,16%; kauntungan bersih bakal masing-masing 4,608 milyar yuan sareng 3,29 milyar yuan, 1,949 milyar yuan; margin kauntungan kotor masing-masing 42,26%, 37,38%, sareng 34%, sareng margin kauntungan bersih masing-masing 20,6%, 15,83%, sareng 8,62%.
Dina tilu taun ka pengker, sanaos tilu perusahaan kertas rumah tangga utama teras naékkeun harga, masih hésé pikeun ngimbangan biaya anu ningkat, sareng kinerja sareng kauntungan perusahaan teras turun.
kotak manisan bulanan
02. Titik balik kinerja tiasa sumping teu lami deui
Dina tanggal 19 April, Zhongshun Jierou ngarilis laporan triwulanan munggaran pikeun taun 2023. Pengumuman éta nunjukkeun yén dina kuartal kahiji taun 2023, panghasilan operasional perusahaan nyaéta 2,061 milyar yuan, paningkatan sataun-ka-taun 9,35%; kauntungan bersih anu disababkeun ku pemegang saham perusahaan anu didaptarkeun nyaéta 89,44 juta yuan, panurunan sataun-ka-taun 32,93%.
Tina sudut pandang kuartal kahiji taun 2023, kinerja perusahaan teu acan robah.
Nanging, upami ditilik tina tren harga bubur kertas, aya tanda-tanda optimisme. Numutkeun data anu terus-terusan ngeunaan kakuatan utama bubur kertas, kakuatan utama bubur kertas terus naék ti 4252 yuan/ton dina 3 Pébruari 2020 dugi ka 7652 yuan/ton dina 1 Maret 2022. Saatos éta, éta rada nyaluyukeun, tapi tetep di sakitar 6700 yuan/ton. Dina 12 Désémber 2022, kakuatan utama bubur kertas terus naék ka titik pangluhurna 7452 yuan/ton, teras teras turun. Per 23 April 2023, kakuatan utama bubur kertas terus 5208 yuan/ton, anu parantos turun 30,11% tina titik pangluhurna sateuacanna.
Upami harga bubur kertas dijaga dina tingkat ieu dina taun 2023, éta bakal ampir sami sareng dina satengah taun munggaran 2019.
Dina satengahing taun 2019, tingkat kauntungan kotor Zhongshun Jierou nyaéta 36,69%, sareng tingkat kauntungan bersih nyaéta 8,66%; tingkat kauntungan kotor Vinda International nyaéta 27,38%, sareng tingkat kauntungan bersih nyaéta 4,35%; tingkat kauntungan kotor Hengan International nyaéta 37,04%, sareng tingkat kauntungan bersih nyaéta 17,67%. Tina sudut pandang ieu, upami harga pulp dijaga sakitar 5.208 yuan/ton dina taun 2023, tingkat bunga bersih tilu perusahaan kertas rumah tangga utama diperkirakeun bakal ningkat sacara signifikan, sareng kinerjana ogé bakal nyababkeun panurunan.
CITIC Securities ngaramalkeun yén dina siklus turunna harga pulp ti taun 2019 dugi ka 2020, kutipan éksternal pulp kai lemes/pulp kai keras bakal ngan ukur US$570/450/ton. Ti taun 2019 dugi ka 2020 sareng satengah taun munggaran 2021, Vinda International'Margin kauntungan bersih Zhongshun Jierou nyaéta 7,1%, 11,4%, 10,6%, tingkat bunga bersih Zhongshun Jierou masing-masing nyaéta 9,1%, 11,6%, 9,6%, sareng tingkat kauntungan operasi bisnis jaringan Hengan International nyaéta 7,3%, 10,0%, 8,9%.
Dina kuartal kaopat taun 2022, margin kauntungan bersih Vinda International sareng Zhongshun Jierou masing-masing bakal 0,4% sareng 3,1%. Dina satengah taun kahiji taun 2022, margin kauntungan operasi bisnis anduk kertas Hengan International bakal -2,6%. Perusahaan bakal fokus kana mulangkeun kauntungan, upaya promosi penjualan diperkirakeun bakal dikontrol dina kisaran anu tangtu, sareng harga terminal relatif stabil..kotak manisan bulanan
Kalayan merhatikeun kaayaan kompetitif (kapasitas produksi anyar kertas tisu dina taun 2020/2021 nyaéta 1,89/2,33 juta ton) sareng strategi harga anu unggul, CITIC Securities ngaduga yén tingkat kauntungan bersih kertas tisu unggul dina puteran siklus turun harga pulp ieu diperkirakeun bakal pulih janten 8%-10%%.
Ayeuna, harga bubur kertas parantos lebet kana siklus turun. Dina latar tukang ieu, perusahaan kertas rumah tangga diperkirakeun bakal ngadatangkeun pambalikan kinerja.
Waktos posting: 15 Méi-2023
