ইউরোপীয় ঢেউখেলানো প্যাকেজিং শিল্পের শীর্ষস্থানীয় সংস্থাগুলোর উন্নয়ন অবস্থা থেকে শুরু করে ২০২৩ সালে কার্টন শিল্পের গতিপ্রকৃতি পর্যালোচনা
এই বছর, পরিস্থিতির অবনতি সত্ত্বেও ইউরোপীয় কার্টন প্যাকেজিং জায়ান্টরা উচ্চ মুনাফা বজায় রেখেছে, কিন্তু তাদের এই সাফল্যের ধারা আর কতদিন স্থায়ী হবে? সামগ্রিকভাবে, ২০২২ সাল প্রধান কার্টন প্যাকেজিং জায়ান্টদের জন্য একটি কঠিন বছর হবে। জ্বালানি ও শ্রম খরচ বৃদ্ধির সাথে সাথে, শ্মোফি কাপ্পা গ্রুপ এবং ডেসমা গ্রুপ সহ শীর্ষস্থানীয় ইউরোপীয় কোম্পানিগুলো কাগজের দাম সামলাতেও হিমশিম খাচ্ছে।
জেফ্রিসের বিশ্লেষকদের মতে, ২০২০ সাল থেকে ইউরোপে প্যাকেজিং কাগজ উৎপাদনের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ, পুনর্ব্যবহৃত কন্টেইনারবোর্ডের দাম প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে। অন্যদিকে, পুনর্ব্যবহৃত কার্টনের পরিবর্তে সরাসরি কাঠের গুঁড়ি থেকে তৈরি ভার্জিন কন্টেইনারবোর্ডের দামও একই গতিপথ অনুসরণ করেছে। একই সময়ে, খরচ-সচেতন ভোক্তারা অনলাইনে তাদের ব্যয় কমিয়ে দিচ্ছেন, যা ফলস্বরূপ কার্টনের চাহিদা হ্রাস করছে।
নতুন করোনাভাইরাস মহামারীর কারণে একসময় যে সুদিন এসেছিল, যেমন পূর্ণ সক্ষমতায় অর্ডার আসা, কার্টনের সরবরাহ সংকট, এবং প্যাকেজিং শিল্পের বড় বড় কোম্পানিগুলোর শেয়ারের দাম আকাশছোঁয়া হওয়া… সেই সব কিছুই এখন শেষ। তা সত্ত্বেও, এই কোম্পানিগুলো আগের চেয়েও ভালো করছে। স্মারফি কাপ্পা সম্প্রতি জানুয়ারি থেকে সেপ্টেম্বরের শেষ পর্যন্ত সুদ, কর, অবচয় এবং পরিশোধনের পূর্বের আয়ে ৪৩% বৃদ্ধির কথা জানিয়েছে, যেখানে পরিচালন আয় এক-তৃতীয়াংশ বেড়েছে। এর মানে হলো, ২০২২ সালের শেষের এক-চতুর্থাংশ পার হলেও, তাদের ২০২২ সালের রাজস্ব এবং নগদ মুনাফা ইতিমধ্যেই মহামারী-পূর্ববর্তী স্তরকে ছাড়িয়ে গেছে।
এদিকে, যুক্তরাজ্যের এক নম্বর ঢেউখেলানো কাগজের প্যাকেজিং সংস্থা ডেসমা, ৩০ এপ্রিল ২০২৩ পর্যন্ত মেয়াদের জন্য তাদের পূর্বাভাস বাড়িয়েছে এবং বলেছে যে, বছরের প্রথমার্ধের জন্য সমন্বিত পরিচালন মুনাফা অন্তত ৪০০ মিলিয়ন পাউন্ড হওয়া উচিত, যেখানে ২০১৯ সালে তা ছিল ৩৫১ মিলিয়ন পাউন্ড। প্যাকেজিং শিল্পের আরেক বৃহৎ সংস্থা, মন্ডি, তাদের রাশিয়ার জটিল ব্যবসায় অমীমাংসিত সমস্যা থাকা সত্ত্বেও, তাদের মূল মুনাফার হার ৩ শতাংশ পয়েন্ট বাড়িয়েছে এবং বছরের প্রথমার্ধে তাদের মুনাফা দ্বিগুণেরও বেশি করেছে।
ডেসমার অক্টোবর মাসের ব্যবসায়িক হালনাগাদ তথ্যে বিস্তারিত বিবরণের অভাব ছিল, তবে এতে “তুলনীয় ঢেউতোলা বাক্সের বিক্রির পরিমাণ সামান্য কম” বলে উল্লেখ করা হয়েছে। একইভাবে, স্মার্ফ কাপ্পার শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি বেশি বাক্স বিক্রির ফল নয় – ২০২২ সালের প্রথম নয় মাসে এর ঢেউতোলা বাক্সের বিক্রি অপরিবর্তিত ছিল এবং এমনকি তৃতীয় ত্রৈমাসিকে তা ৩% কমেও গিয়েছিল। বরং, এই বৃহৎ প্রতিষ্ঠানগুলো পণ্যের দাম বাড়িয়ে তাদের মুনাফা বৃদ্ধি করে।
এছাড়াও, লেনদেনের পরিমাণে কোনো উন্নতি হয়েছে বলে মনে হচ্ছে না। এই মাসের আর্নিংস কলে স্মারফি কাপ্পার সিইও টনি স্মারফি বলেছেন: “চতুর্থ ত্রৈমাসিকে লেনদেনের পরিমাণ তৃতীয় ত্রৈমাসিকের মতোই। বাড়ছে। অবশ্যই, আমি মনে করি যুক্তরাজ্য এবং জার্মানির মতো কিছু বাজার গত দুই বা তিন মাস ধরে স্থিতিশীল রয়েছে।”
এতে একটি প্রশ্ন ওঠে: ২০২৩ সালে ঢেউখেলানো কাগজের বাক্স শিল্পের কী হবে? যদি ঢেউখেলানো কাগজের মোড়কের বাজার এবং ভোক্তা চাহিদা স্থিতিশীল হতে শুরু করে, তবে কি মোড়ক প্রস্তুতকারকরা অধিক মুনাফা অর্জনের জন্য দাম বাড়ানো অব্যাহত রাখতে পারবে? কঠিন সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট এবং অভ্যন্তরীণভাবে দুর্বল কার্টন চালানের খবরের পরিপ্রেক্ষিতে স্মার্ফকাপ্পার হালনাগাদ তথ্যে বিশ্লেষকরা সন্তুষ্ট হয়েছেন। একই সাথে, স্মার্ফি কাপ্পা জোর দিয়ে বলেছে যে, গ্রুপটির “গত বছরের তুলনায় অসাধারণ শক্তিশালী অবস্থান রয়েছে, যা আমরা সবসময়ই একটি অস্থিতিশীল পর্যায় বলে মনে করেছি”।
তবে, বিনিয়োগকারীরা খুবই সন্দিহান। স্মারফি কাপ্পার শেয়ার মহামারীর চরম অবস্থার চেয়ে ২৫% কমে গেছে এবং ডেসমারের শেয়ার ৩১% কমেছে। তাহলে সঠিক কে? সাফল্য শুধু কার্টন এবং বোর্ড বিক্রির উপর নির্ভর করে না। জেফারিসের বিশ্লেষকরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে দুর্বল সামষ্টিক চাহিদার কারণে পুনর্ব্যবহৃত কন্টেইনারবোর্ডের দাম কমবে, তবে তারা এও জোর দিচ্ছেন যে বর্জ্য কাগজ এবং জ্বালানির খরচও কমছে, কারণ এর অর্থ হলো প্যাকেজিং উৎপাদনের খরচও কমছে।
আমাদের মতে, যে বিষয়টি প্রায়শই উপেক্ষা করা হয় তা হলো, কম খরচ আয়কে ব্যাপকভাবে বাড়িয়ে তুলতে পারে এবং পরিশেষে, ঢেউতোলা বাক্স প্রস্তুতকারকদের জন্য, খরচ সাশ্রয়ের এই সুবিধাটি বাক্সের সম্ভাব্য কম দামের বিনিময়েই আসবে। আগেও দেখা গেছে যে, দাম কমার সময় (৩-৬ মাসের ব্যবধানে) এই প্রভাবটি আরও বেশি স্থায়ী হয়। সামগ্রিকভাবে, কম দামের কারণে আয়ের উপর যে নেতিবাচক প্রভাব পড়ে, তা আয়ের কারণে সৃষ্ট খরচের নেতিবাচক প্রভাব দ্বারা আংশিকভাবে প্রশমিত হয়,” জেফরিস-এর একজন বিশ্লেষক বলেন।
একই সাথে, চাহিদার প্রশ্নটিও পুরোপুরি সহজবোধ্য নয়। যদিও ই-কমার্স এবং অর্থনৈতিক মন্দা করোগেটেড প্যাকেজিং কোম্পানিগুলোর কার্যকারিতার উপর কিছু হুমকি সৃষ্টি করেছে, এই গ্রুপগুলোর বিক্রয়ের বৃহত্তম অংশ প্রায়শই অন্যান্য ব্যবসা থেকে আসে। ডেসমা-তে, প্রায় ৮০% রাজস্ব আসে দ্রুত বিক্রীত ভোগ্যপণ্য (FMCG) থেকে, যা মূলত সুপারমার্কেটে বিক্রি হওয়া পণ্য, এবং স্মারফি কাপ্পা-র প্রায় ৭০% কার্টন প্যাকেজিং এফএমসিজি গ্রাহকদের সরবরাহ করা হয়। শেষ বাজারের বিকাশের সাথে সাথে এটি স্থিতিশীল প্রমাণিত হবে, এবং ডেসমা প্লাস্টিক প্রতিস্থাপনের মতো ক্ষেত্রগুলিতে ভালো প্রবৃদ্ধি লক্ষ্য করেছে।
সুতরাং, যদিও চাহিদায় ওঠানামা হয়েছে, তবে তা একটি নির্দিষ্ট মাত্রার নিচে নেমে আসার সম্ভাবনা কম – বিশেষ করে কোভিড-১৯ মহামারীর কারণে মারাত্মকভাবে ক্ষতিগ্রস্ত শিল্প গ্রাহকদের ফিরে আসার পরিপ্রেক্ষিতে। ম্যাকফারলেন (MACF)-এর সাম্প্রতিক ফলাফল এই বিষয়টিকে সমর্থন করে, যেখানে উল্লেখ করা হয়েছে যে ২০২২ সালের প্রথম ছয় মাসে তাদের রাজস্ব ১৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, কারণ বিমান চলাচল, প্রকৌশল এবং আতিথেয়তা খাতের গ্রাহকদের পুনরুদ্ধার অনলাইন কেনাকাটার মন্দাকে ছাপিয়ে গেছে।
করোগেটেড কার্ডবোর্ড প্রস্তুতকারক সংস্থাগুলোও তাদের আর্থিক অবস্থার উন্নতির জন্য মহামারীকে কাজে লাগাচ্ছে। স্মারফি কাপ্পার সিইও টনি স্মারফি জোর দিয়ে বলেছেন যে, তার কোম্পানির মূলধন কাঠামো ইতিহাসে “এখন পর্যন্ত দেখা সেরা অবস্থানে” রয়েছে, যেখানে ঋণ/অবচয়-পূর্ব আয়ের অনুপাত ১.৪ গুণেরও কম। ডেসমারের প্রধান নির্বাহী মাইলস রবার্টস সেপ্টেম্বরে একই কথার প্রতিধ্বনি করে বলেন, তার গ্রুপের ঋণ/অবচয়-পূর্ব আয়ের অনুপাত কমে ১.৬ গুণে দাঁড়িয়েছে, যা “বহু বছরের মধ্যে দেখা সর্বনিম্ন অনুপাতগুলোর একটি”।
এই সবকিছুর সারমর্ম হলো, কিছু বিশ্লেষক মনে করেন যে বাজার অতিমাত্রায় প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে, বিশেষ করে FTSE 100 তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর ক্ষেত্রে, যারা অবচয়-পূর্ববর্তী আয়ের (earnings before amortization) জন্য সর্বসম্মত অনুমানের চেয়ে প্রায় ২০% কম মূল্য নির্ধারণ করছে। তাদের মূল্যায়ন নিঃসন্দেহে আকর্ষণীয়, যেখানে ডেসমা (Desma) মাত্র ৮.৭ ফরোয়ার্ড পি/ই অনুপাতে লেনদেন করছে, যেখানে এর পাঁচ বছরের গড় ১১.১ এবং শ্মার্ফ কাপা (Schmurf Kappa)-র ফরোয়ার্ড পি/ই অনুপাত ১০.৪, যেখানে এর পাঁচ বছরের গড় ১২.৩। ২০২৩ সালেও কোম্পানিটি যে চমক দেখানো অব্যাহত রাখতে পারবে, বিনিয়োগকারীদের তা বোঝানোর ক্ষমতার উপরই অনেক কিছু নির্ভর করবে।
পোস্ট করার সময়: ১৩-১২-২০২২
