యూరోపియన్ కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాల అభివృద్ధి స్థితి నుండి 2023లో కార్టన్ పరిశ్రమ ధోరణిని చూడటం వరకు
ఈ సంవత్సరం, క్షీణిస్తున్న పరిస్థితులు ఉన్నప్పటికీ యూరోపియన్ కార్టన్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాలు అధిక లాభాలను కొనసాగించాయి, కానీ వారి ఈ విజయ పరంపర ఎంతకాలం కొనసాగుతుంది? మొత్తమ్మీద, ప్రధాన కార్టన్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాలకు 2022 ఒక కష్టతరమైన సంవత్సరంగా ఉండబోతోంది. ఇంధన మరియు కార్మిక వ్యయాలు పెరగడంతో, ష్మోఫీ కప్పా గ్రూప్ మరియు డెస్మా గ్రూప్తో సహా అగ్రశ్రేణి యూరోపియన్ కంపెనీలు కాగితం ధరలను ఎదుర్కోవడానికి కూడా ఇబ్బంది పడుతున్నాయి.
జెఫ్రీస్లోని విశ్లేషకుల ప్రకారం, 2020 నుండి, ప్యాకేజింగ్ కాగితం ఉత్పత్తిలో ఒక ముఖ్యమైన భాగమైన రీసైకిల్డ్ కంటైనర్బోర్డ్ ధర ఐరోపాలో దాదాపు రెట్టింపు అయింది. మరోవైపు, రీసైకిల్ చేసిన కార్టన్లకు బదులుగా నేరుగా కలప దుంగల నుండి తయారు చేసిన వర్జిన్ కంటైనర్బోర్డ్ ధర కూడా ఇదే విధమైన ధోరణిని అనుసరించింది. అదే సమయంలో, ఖర్చు గురించి ఆలోచించే వినియోగదారులు ఆన్లైన్లో తమ ఖర్చును తగ్గించుకుంటున్నారు, దీని ఫలితంగా కార్టన్లకు డిమాండ్ తగ్గుతోంది.
కొత్త కరోనా మహమ్మారి కారణంగా ఒకప్పుడు వచ్చిన స్వర్ణయుగం, అంటే ఆర్డర్లు పూర్తిస్థాయిలో రావడం, కార్టన్ల సరఫరా కొరత, ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజాల స్టాక్ ధరలు ఆకాశాన్నంటడం... ఇవన్నీ ఇప్పుడు ముగిసిపోయాయి. అయినప్పటికీ, ఈ కంపెనీలు మునుపెన్నడూ లేనంతగా రాణిస్తున్నాయి. స్మర్ఫీ కప్పా ఇటీవల, జనవరి నుండి సెప్టెంబర్ చివరి వరకు వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు అమోర్టైజేషన్కు ముందు ఆదాయాలలో 43% పెరుగుదలను నివేదించింది, అదే సమయంలో నిర్వహణ ఆదాయం మూడింట ఒక వంతు పెరిగింది. అంటే, 2022 సంవత్సరం ముగియడానికి ఇంకా పావు వంతు సమయం ఉన్నప్పటికీ, దాని 2022 ఆదాయం మరియు నగదు లాభాలు ఇప్పటికే మహమ్మారికి ముందు స్థాయిలను అధిగమించాయి.
ఇంతలో, యూకే యొక్క నంబర్ వన్ కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజం అయిన డెస్మా, 30 ఏప్రిల్ 2023తో ముగిసే సంవత్సరానికి తన అంచనాను పెంచింది. 2019లో 351 మిలియన్ పౌండ్లుగా ఉన్న సర్దుబాటు చేసిన నిర్వహణ లాభం, మొదటి అర్ధభాగంలో కనీసం £400 మిలియన్లుగా ఉండాలని పేర్కొంది. మరో ప్యాకేజింగ్ దిగ్గజం, మోండి, తన మరింత క్లిష్టమైన రష్యన్ వ్యాపారంలో పరిష్కారం కాని సమస్యలు ఉన్నప్పటికీ, తన అంతర్లీన మార్జిన్ను 3 శాతం పాయింట్లు పెంచి, సంవత్సరం మొదటి అర్ధభాగంలో తన లాభాన్ని రెట్టింపు కంటే ఎక్కువ చేసింది.
డెస్మా యొక్క అక్టోబర్ ట్రేడింగ్ అప్డేట్లో వివరాలు తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, "పోల్చదగిన కార్రుగేటెడ్ బాక్సుల అమ్మకాలు కొద్దిగా తగ్గాయి" అని పేర్కొంది. అదేవిధంగా, స్మర్ఫ్ కప్పా యొక్క బలమైన వృద్ధికి కారణం ఎక్కువ బాక్సులను అమ్మడమే కాదు – 2022 మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో దాని కార్రుగేటెడ్ బాక్సుల అమ్మకాలు స్థిరంగా ఉన్నాయి మరియు మూడవ త్రైమాసికంలో 3% తగ్గాయి కూడా. దీనికి విరుద్ధంగా, ఈ దిగ్గజాలు ఉత్పత్తుల ధరలను పెంచడం ద్వారా సంస్థల లాభాలను పెంచుతున్నాయి.
అంతేకాకుండా, ట్రేడింగ్ పరిమాణంలో మెరుగుదల కనిపించడం లేదు. ఈ నెల ఎర్నింగ్స్ కాల్లో, స్మర్ఫీ కప్పా సీఈఓ టోనీ స్మర్ఫీ ఇలా అన్నారు: “నాల్గవ త్రైమాసికంలో లావాదేవీల పరిమాణం, మనం మూడవ త్రైమాసికంలో చూసిన దానికి చాలా పోలి ఉంది. పుంజుకుంటోంది. అయితే, యూకే మరియు జర్మనీ వంటి కొన్ని మార్కెట్లు గత రెండు మూడు నెలలుగా నిలకడగా ఉన్నాయని నేను భావిస్తున్నాను.”
ఇది ఒక ప్రశ్నను లేవనెత్తుతుంది: 2023లో కార్రుగేటెడ్ బాక్సుల పరిశ్రమకు ఏమి జరుగుతుంది? కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్కు మార్కెట్ మరియు వినియోగదారుల డిమాండ్ స్థిరపడటం ప్రారంభిస్తే, అధిక లాభాలను పొందడానికి కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్ తయారీదారులు ధరలను పెంచడం కొనసాగించగలరా? క్లిష్టమైన స్థూల ఆర్థిక నేపథ్యం మరియు దేశీయంగా నివేదించబడిన బలహీనమైన కార్టన్ రవాణాల దృష్ట్యా, స్మర్ఫ్కప్పా యొక్క తాజా సమాచారం పట్ల విశ్లేషకులు సంతృప్తి చెందారు. అదే సమయంలో, "గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే ఈ గ్రూపు అసాధారణంగా బలమైన వృద్ధిని సాధించింది, ఈ స్థాయిని మేము ఎల్లప్పుడూ నిలకడలేనిదిగా భావించాము" అని స్మర్ఫ్కప్పా నొక్కి చెప్పింది.
అయితే, పెట్టుబడిదారులు చాలా సందేహంగా ఉన్నారు. మహమ్మారి ఉధృతి ఉన్నప్పటితో పోలిస్తే స్మర్ఫీ కప్పా షేర్లు 25% తగ్గాయి, మరియు డెస్మార్ షేర్లు 31% పడిపోయాయి. వీరిలో ఎవరు సరైనవారు? విజయం కేవలం కార్టన్ మరియు బోర్డ్ అమ్మకాలపై మాత్రమే ఆధారపడి ఉండదు. బలహీనమైన స్థూల ఆర్థిక డిమాండ్ కారణంగా రీసైకిల్ చేసిన కంటైనర్బోర్డ్ ధరలు తగ్గుతాయని జెఫరీస్లోని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు, కానీ వ్యర్థ కాగితం మరియు ఇంధన ఖర్చులు కూడా తగ్గుతున్నాయని వారు నొక్కి చెబుతున్నారు, ఎందుకంటే దీని అర్థం ప్యాకేజింగ్ ఉత్పత్తి ఖర్చు కూడా తగ్గుతోందని.
మా దృష్టిలో, తరచుగా విస్మరించబడే విషయం ఏమిటంటే, తక్కువ ఖర్చులు ఆదాయాలకు భారీ ఊపునిస్తాయి మరియు అంతిమంగా, కార్రుగేటెడ్ బాక్సుల తయారీదారులకు, ఖర్చుల ఆదా వల్ల కలిగే ప్రయోజనం, బాక్సుల ధరలు తగ్గే అవకాశంపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపుతుంది. ధరలు తగ్గే క్రమంలో (3-6 నెలల జాప్యం) ఈ ప్రభావం మరింత స్థిరంగా ఉంటుందని ఇదివరకే నిరూపించబడింది. మొత్తంమీద, తక్కువ ధరల వల్ల రాబడికి ఎదురయ్యే ప్రతికూలతలు, రాబడి వల్ల కలిగే ఖర్చుల ప్రతికూలతల ద్వారా పాక్షికంగా భర్తీ చేయబడతాయి. - అని జెఫ్రీస్ సే విశ్లేషకుడు తెలిపారు.
అదే సమయంలో, అవసరాల ప్రశ్న కూడా పూర్తిగా సూటిగా లేదు. ఇ-కామర్స్ మరియు ఆర్థిక మందగమనం కార్రుగేటెడ్ ప్యాకేజింగ్ కంపెనీల పనితీరుకు కొన్ని ముప్పులను కలిగించినప్పటికీ, ఈ గ్రూపుల అమ్మకాలలో అతిపెద్ద వాటా తరచుగా ఇతర వ్యాపారాల నుండే వస్తుంది. డెస్మాలో, సుమారు 80% ఆదాయం ఫాస్ట్ మూవింగ్ కన్స్యూమర్ గూడ్స్ (FMCG) నుండి వస్తుంది, ఇవి ప్రధానంగా సూపర్మార్కెట్లలో విక్రయించే ఉత్పత్తులు. అలాగే, స్మర్ఫీ కప్పా యొక్క కార్టన్ ప్యాకేజింగ్లో సుమారు 70% FMCG వినియోగదారులకు సరఫరా చేయబడుతుంది. తుది మార్కెట్ అభివృద్ధి చెందుతున్న కొద్దీ ఇది నిలకడగా ఉంటుందని నిరూపించుకోవాలి, మరియు ప్లాస్టిక్ ప్రత్యామ్నాయం వంటి రంగాలలో డెస్మా మంచి వృద్ధిని గమనించింది.
కాబట్టి డిమాండ్ హెచ్చుతగ్గులకు లోనైనప్పటికీ, అది ఒక నిర్దిష్ట స్థాయి కంటే తక్కువకు పడిపోయే అవకాశం లేదు – ముఖ్యంగా కోవిడ్-19 మహమ్మారి వల్ల తీవ్రంగా దెబ్బతిన్న పారిశ్రామిక వినియోగదారులు తిరిగి వస్తున్నందున. ఈ విషయాన్ని మాక్ఫార్లేన్ (MACF) యొక్క ఇటీవలి ఫలితాలు బలపరుస్తున్నాయి. ఆన్లైన్ షాపింగ్లో మందగమనాన్ని విమానయానం, ఇంజనీరింగ్ మరియు ఆతిథ్య రంగ వినియోగదారుల పునరుద్ధరణ అధిగమించడంతో, 2022 మొదటి ఆరు నెలల్లో ఆదాయంలో 14% పెరుగుదల నమోదైనట్లు ఆ సంస్థ పేర్కొంది.
కార్రుగేటెడ్ ప్యాకర్లు కూడా తమ బ్యాలెన్స్ షీట్లను మెరుగుపరచుకోవడానికి ఈ మహమ్మారిని ఉపయోగించుకుంటున్నారు. స్మర్ఫీ కప్పా సీఈఓ టోనీ స్మర్ఫీ, తమ కంపెనీ మూలధన నిర్మాణం తమ చరిత్రలోనే "మేము చూసిన అత్యుత్తమ స్థితిలో" ఉందని, రుణ/ఆదాయాల నిష్పత్తి 1.4 రెట్ల కంటే తక్కువగా ఉందని నొక్కి చెప్పారు. సెప్టెంబర్లో డెస్మార్ చీఫ్ ఎగ్జిక్యూటివ్ మైల్స్ రాబర్ట్స్ కూడా ఇదే విషయాన్ని పునరుద్ఘాటించారు, తమ గ్రూప్ యొక్క రుణ/ఆదాయాల నిష్పత్తి 1.6 రెట్లకు పడిపోయిందని, ఇది "మేము చాలా సంవత్సరాలలో చూసిన అత్యల్ప నిష్పత్తులలో ఒకటి" అని అన్నారు.
వీటన్నింటినీ కలిపి చూస్తే, కొంతమంది విశ్లేషకులు మార్కెట్ అతిగా స్పందిస్తోందని నమ్ముతున్నట్లు అర్థమవుతోంది, ముఖ్యంగా FTSE 100 ప్యాకర్ల విషయంలో, రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయాల కోసం ఏకాభిప్రాయ అంచనాల కంటే 20% వరకు తక్కువగా ధరలలో నిర్ణయిస్తున్నారు. వాటి వాల్యుయేషన్లు ఖచ్చితంగా ఆకర్షణీయంగా ఉన్నాయి, డెస్మా ఐదేళ్ల సగటు 11.1తో పోలిస్తే కేవలం 8.7 ఫార్వర్డ్ P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతుండగా, మరియు ష్మర్ఫ్ కప్పా ఐదేళ్ల సగటు 12.3తో పోలిస్తే 10.4 ఫార్వర్డ్ P/E నిష్పత్తితో ఉంది. 2023లో కూడా తాము ఆశ్చర్యపరచగలమని పెట్టుబడిదారులను ఒప్పించగల కంపెనీ సామర్థ్యంపై చాలా ఆధారపడి ఉంటుంది.
పోస్ట్ చేసిన సమయం: డిసెంబర్-13-2022
