Kutoka kwa hali ya maendeleo ya makampuni makubwa ya ufungashaji bati barani Ulaya hadi kuona mwenendo wa tasnia ya katoni mwaka wa 2023

Kutoka kwa hali ya maendeleo ya makampuni makubwa ya ufungashaji bati barani Ulaya hadi kuona mwenendo wa tasnia ya katoni mwaka wa 2023

Mwaka huu, makampuni makubwa ya vifungashio vya katoni barani Ulaya yamedumisha faida kubwa licha ya hali kuwa mbaya, lakini mfululizo wao wa ushindi unaweza kudumu kwa muda gani? Kwa ujumla, 2022 itakuwa mwaka mgumu kwa makampuni makubwa ya vifungashio vya katoni. Kwa kuongezeka kwa gharama za nishati na gharama za wafanyakazi, makampuni makubwa ya Ulaya ikiwa ni pamoja na Schmofi Kappa Group na Desma Group pia yanajitahidi kukabiliana na bei za karatasi.

Kulingana na wachambuzi wa Jeffries, tangu 2020, bei ya ubao wa makontena uliosindikwa, sehemu muhimu ya utengenezaji wa karatasi za kufungashia, imeongezeka maradufu barani Ulaya. Vinginevyo, gharama ya ubao wa makontena uliotengenezwa moja kwa moja kutoka kwa magogo badala ya katoni zilizosindikwa imefuata njia kama hiyo. Wakati huo huo, watumiaji wanaojali gharama wanapunguza matumizi yao mtandaoni, ambayo hupunguza mahitaji ya katoni.

Siku za utukufu zilizokuwa zikiletwa na janga jipya la taji, kama vile oda zinazoendeshwa kwa uwezo kamili, usambazaji mdogo wa katoni, na bei zinazopanda za hisa za makampuni makubwa ya vifungashio…yote haya yamekwisha. Hata hivyo, hata hivyo, makampuni haya yanafanya vizuri zaidi kuliko hapo awali. Smurfi Kappa hivi karibuni iliripoti ongezeko la mapato la 43% kabla ya riba, kodi, uchakavu na madeni kuanzia Januari hadi mwisho wa Septemba, huku mapato ya uendeshaji yakiongezeka kwa theluthi moja. Hiyo ina maana kwamba mapato yake ya 2022 na faida ya pesa taslimu tayari yamezidi viwango vya kabla ya janga, licha ya kuwa robo ya njia ya mwisho wa 2022.

Wakati huo huo, Desma, kampuni kubwa ya vifungashio vya bati nchini Uingereza, imeongeza utabiri wake wa mwaka huu hadi Aprili 30, 2023, ikisema faida iliyorekebishwa ya uendeshaji kwa nusu ya kwanza inapaswa kuwa angalau pauni milioni 400, ikilinganishwa na mwaka wa 2019. ilikuwa pauni milioni 351. Kampuni nyingine kubwa ya vifungashio, Mondi, imeongeza faida yake ya msingi kwa asilimia 3, zaidi ya mara mbili ya faida yake katika nusu ya kwanza ya mwaka, licha ya kubaki na masuala ambayo hayajatatuliwa katika biashara yake ngumu zaidi ya Urusi.

Taarifa mpya ya biashara ya Desma kuhusu Oktoba haikuwa na maelezo mengi, lakini ilitaja "kiasi kidogo cha chini cha masanduku yanayofanana ya bati". Vile vile, ukuaji mkubwa wa Smurf Kappa sio matokeo ya kuuza masanduku zaidi - mauzo yake ya masanduku ya bati yalikuwa sawa katika miezi tisa ya kwanza ya 2022 na hata yalishuka kwa 3% katika robo ya tatu. Kinyume chake, makubwa haya huongeza faida ya makampuni kwa kuongeza bei za bidhaa.

Zaidi ya hayo, kiasi cha biashara hakionekani kuimarika. Katika wito wa mapato wa mwezi huu, Mkurugenzi Mtendaji wa Smurfi Kappa Tony Smurphy alisema: "Kiasi cha miamala katika robo ya nne kinafanana sana na kile tulichokiona katika robo ya tatu. Kinaongezeka. Bila shaka, nadhani baadhi ya masoko kama Uingereza na Ujerumani yamekuwa sawa kwa miezi miwili au mitatu iliyopita."

Hili linazua swali: nini kitatokea kwa tasnia ya vifungashio vya bati mwaka wa 2023? Ikiwa soko na mahitaji ya watumiaji wa vifungashio vya bati yataanza kupungua, je, watengenezaji wa vifungashio vya bati wataendelea kuongeza bei ili kupata faida kubwa? Wachambuzi walifurahishwa na taarifa mpya ya SmurfKappa kutokana na hali ngumu ya jumla na usafirishaji dhaifu wa katoni ulioripotiwa ndani ya nchi. Wakati huo huo, Smurfi Kappa alisisitiza kwamba kundi hilo lilikuwa na "ulinganisho mkubwa sana na mwaka jana, kiwango ambacho tumekiona kuwa hakiwezi kudumu".

Hata hivyo, wawekezaji wana shaka sana. Hisa za Smurfi Kappa ziko chini kwa 25% kuliko wakati wa kilele cha janga, na za Desmar zimeshuka kwa 31%. Nani yuko sahihi? Mafanikio hayategemei tu mauzo ya katoni na bodi. Wachambuzi wa Jefferies wanatabiri kwamba bei za bodi za makontena zilizosindikwa zitashuka kutokana na mahitaji dhaifu ya jumla, lakini pia wanasisitiza kwamba gharama za karatasi taka na nishati pia zinashuka, kwa sababu hii pia inamaanisha kwamba gharama ya kutengeneza vifungashio inashuka.

"Kinachopuuzwa mara nyingi, kwa maoni yetu, ni kwamba gharama za chini zinaweza kuwa nyongeza kubwa kwa mapato na hatimaye, kwa watengenezaji wa visanduku vya bati, faida ya kuokoa gharama itakuwa kwa gharama ya bei zozote za visanduku vya chini zinazowezekana. Imeonyeshwa hapo awali kwamba hii ni nata zaidi njiani kushuka (baada ya miezi 3-6). Kwa ujumla, mapato ya bei ya chini hupunguzwa kwa kiasi na gharama ya mapato ya chini," mchambuzi wa Jeffries Say.

Wakati huo huo, swali la mahitaji lenyewe si rahisi kabisa. Ingawa biashara ya mtandaoni na kupungua kwa kasi kwa kasi kumesababisha vitisho kwa utendaji wa makampuni ya vifungashio vya bati, sehemu kubwa zaidi ya mauzo ya makundi haya mara nyingi iko katika biashara zingine. Katika Desma, karibu 80% ya mapato hutokana na bidhaa za watumiaji zinazosafiri kwa kasi (FMCG), ambazo hasa ni bidhaa zinazouzwa katika maduka makubwa, na karibu 70% ya vifungashio vya katoni vya Smurfi Kappa hutolewa kwa wateja wa FMCG. Hii inapaswa kuwa thabiti kadri soko la mwisho linavyoendelea, na Desma imebaini ukuaji mzuri katika maeneo kama vile uingizwaji wa plastiki.

Kwa hivyo ingawa mahitaji yamebadilika-badilika, kuna uwezekano mkubwa wa kushuka chini ya kiwango fulani - haswa ikizingatiwa kuwa kurudi kwa wateja wa viwandani kumeathiriwa sana na janga la COVID-19. Hii inaungwa mkono na matokeo ya hivi karibuni kutoka MacFarlane (MACF), ambayo yalibainisha ongezeko la mapato la 14% katika miezi sita ya kwanza ya 2022 kama ahueni katika wateja wa usafiri wa anga, uhandisi na ukarimu zaidi ya kukabiliana na kupungua kwa ununuzi mtandaoni.

Wafungaji wa mabati pia wanatumia janga hili kuboresha mizania yao. Mkurugenzi Mtendaji wa Smurfi Kappa Tony Smurphy alisisitiza kwamba muundo wa mtaji wa kampuni yake uko "katika nafasi nzuri zaidi ambayo tumewahi kuiona" katika historia yetu, ukiwa na deni/mapato kabla ya malipo ya chini ya mara 1.4. Afisa mkuu mtendaji wa Desmar Myles Roberts aliunga mkono hilo mnamo Septemba, akisema uwiano wa deni/mapato ya kundi lake kabla ya malipo ya madeni ulikuwa umeshuka hadi mara 1.6, "moja ya uwiano wa chini kabisa ambao tumeuona katika miaka mingi".

Yote haya yanaongeza maana kwamba baadhi ya wachambuzi wanaamini soko linazidisha hisia, hasa kuhusu vifungashio vya FTSE 100, bei ikiwa chini ya 20% kuliko makadirio ya mapato kabla ya kupunguzwa kwa thamani. Thamani zao hakika zinavutia, huku Desma ikifanya biashara kwa uwiano wa P/E wa mbele wa 8.7 pekee dhidi ya wastani wa miaka mitano wa 11.1, na uwiano wa P/E wa mbele wa Schmurf Kappa wa 10.4 dhidi ya wastani wa miaka mitano wa 12.3. Mengi yatategemea uwezo wa kampuni kuwashawishi wawekezaji kwamba wanaweza kuendelea kuwashangaza mwaka wa 2023.