Аз нигоҳи вазъи рушди бузургҷуссаҳои бастабандии гофрдори аврупоӣ ба тамоюли саноати картон дар соли 2023 нигоҳ кардан
Имсол, бузургҷуссаҳои бастабандии картонӣ дар Аврупо дар шароити бад шудани вазъият фоидаи баландро нигоҳ доштанд, аммо силсилаи пирӯзиҳои онҳо то кай давом карда метавонад? Умуман, соли 2022 барои бузургҷуссаҳои бастабандии картонӣ соли душвор хоҳад буд. Бо афзоиши хароҷоти энергия ва қувваи корӣ, ширкатҳои пешбари аврупоӣ, аз ҷумла Smurf Cappa Group ва Desma Group, низ барои ҳалли мушкилоти нархи коғаз сахт меҳнат мекунанд.Қуттии коғазӣ
Ба гуфтаи таҳлилгарони Ҷеффрис, аз соли 2020 инҷониб, ҳамчун як қисми муҳими истеҳсоли коғази бастабандӣ, нархи картони коркардшуда дар Аврупо қариб ду баробар афзоиш ёфтааст. Ғайр аз ин, арзиши картони ватанӣ, ки мустақиман аз чӯбҳо ва на аз қуттиҳои коркардшуда сохта мешавад, самти рушди шабеҳро пайгирӣ мекунад. Дар айни замон, истеъмолкунандагони аз ҷиҳати хароҷот огоҳ хароҷоти онлайнии худро кам мекунанд, ки ин дар навбати худ талаботро ба қуттиҳо коҳиш медиҳад. Халтаи коғазӣ
Солҳои пурифтихоре, ки аз ҷониби COVID-19 ба вуҷуд омада буданд, ба монанди иҷрои фармоишҳо бо иқтидори пурра, таъминоти ками қуттӣ ва болоравии нархи саҳмияҳои бузургҷуссаҳои бастабандӣ, ҳама ба охир расиданд. Бо вуҷуди ин, фаъолияти ин ширкатҳо аз ҳарвақта беҳтар аст. Ширкати Smurfit Cappa ба наздикӣ гузориш дод, ки EBITDA-и он аз охири январ то сентябр 43% афзоиш ёфтааст, дар ҳоле ки даромади амалиётии он низ сеяк афзоиш ёфтааст. Ин маънои онро дорад, ки гарчанде то охири соли 2022 чоряки вақт боқӣ мондааст, даромад ва фоидаи пулии он дар соли 2022 аз сатҳи пеш аз эпидемияи COVID-19 зиёдтар шудааст.
Дар ҳамин ҳол, Desma, бузургтарин ширкати бастабандии гофршуда дар Британияи Кабир, пешгӯии солонаи худро аз 30 апрели соли 2023 боло бурд ва гуфт, ки фоидаи амалиётии танзимшуда дар нимсолаи аввали сол бояд ҳадди аққал 400 миллион фунт стерлингро ташкил диҳад, дар муқоиса бо 351 миллион фунт стерлинг дар соли 2019. Менгди, як ширкати дигари бастабандӣ, фоидаи асосии худро 3 банди фоизӣ афзоиш додааст ва фоидаи худро дар нимсолаи аввали соли ҷорӣ беш аз ду баробар афзоиш додааст, гарчанде ки тиҷорати Русия то ҳол бинобар мушкилоти ҳалношуда дар вазъияти душвортар қарор дорад.Қуттии кулоҳ
Тафсилоти навсозии муомилоти Desma дар моҳи октябр кам буданд, аммо дар он зикр шудааст, ки "гардиши қуттиҳои гофршудаи монанд каме паст аст". Ба ҳамин монанд, афзоиши қавии Smurf Cappa натиҷаи фурӯши бештари қуттиҳо нест - фурӯши қуттиҳои гофршудаи он дар нӯҳ моҳи аввали соли 2022 бетағйир монд ва ҳатто дар семоҳаи сеюм 3% коҳиш ёфт. Баръакс, ин бузургҷуссаҳо фоидаи худро бо баланд бардоштани нархи маҳсулоти худ зиёд мекунанд.Қуттии сарпӯши бейсбол
Илова бар ин, ба назар мерасад, ки гардиши мол беҳтар нашудааст. Дар конфронси конфронсии гузориши молиявӣ дар ин моҳ, Тони Смурф, директори генералии Smurf Cappa, гуфт: "Ҳаҷми савдо дар семоҳаи чорум ба он чизе, ки мо дар семоҳаи сеюм дидем, хеле монанд аст. Мо одатан интизорем, ки дар Мавлуди Исо барқарор шавад. Албатта, ман фикр мекунам, ки баъзе бозорҳо, ба монанди Бритониё ва Олмон, дар ду ё се моҳи охир фаъолияти миёна доштанд." Қуттии шарф
Ин ба саволе оварда мерасонад: Дар соли 2023 бо саноати қуттиҳои гофршуда чӣ рӯй хоҳад дод? Агар талаботи бозор ва истеъмолкунандагон ба бастабандии гофршуда ба эътидол ояд, оё истеҳсолкунандагони бастабандии гофршуда метавонанд барои ба даст овардани фоидаи бештар нархҳоро боло бардоранд? Бо назардошти заминаи мураккаби макроиқтисодӣ ва интиқоли сусти картон, ки дар Иёлоти Муттаҳида гузориш шудааст, таҳлилгарон аз навсозии Smurf Cappa хушҳоланд. Дар айни замон, Smurfikapa таъкид кард, ки "муқоисаи байни гурӯҳ ва соли гузашта хеле қавӣ аст ва мо ҳамеша боварӣ дорем, ки ин сатҳи ноустувор аст". Қуттии тӯҳфаҳои солинавӣ
Аммо, сармоягузорон хеле шубҳа доранд. Нархи саҳмияҳои Smurf Cappa нисбат ба авҷи эпидемия 25% пасттар буд ва нархи саҳмияҳои Desma 31% коҳиш ёфт. Кӣ ҳақ аст? Муваффақият на танҳо аз фурӯши қуттӣ ва картон вобаста аст. Таҳлилгарони Jeffries пешгӯӣ карданд, ки бо назардошти талаботи заифи макро, нархи картони коркардшуда коҳиш хоҳад ёфт, аммо онҳо инчунин таъкид карданд, ки арзиши коғази партов ва энергия низ коҳиш меёбад, зеро ин инчунин маънои онро дорад, ки арзиши истеҳсоли бастабандӣ коҳиш меёбад.
«Аз нигоҳи мо, он чизе, ки аксар вақт нодида гирифта мешавад, ин аст, ки хароҷоти камтар метавонад ба даромад таъсири бузурги пешбаранда дошта бошад. Ниҳоят, барои истеҳсолкунандагони қуттиҳои гофршуда, манфиатҳои коҳиши хароҷот пеш аз ҳама гуна паст шудани эҳтимолии нархи қуттӣ, ки дар раванди коҳиш (3-6 моҳ таъхир) бештар часпактар аст, пайдо мешаванд. Умуман, даромади кам аз паст шудани нарх қисман аз ҷониби коҳиши хароҷоти даромад ҷуброн карда мешавад», - гуфтанд таҳлилгарони Ҷеффрис. Қуттии либос
Дар айни замон, худи мушкилоти талабот комилан содда нест. Гарчанде ки тиҷорати электронӣ ва сустшавии истеҳсолот таҳдиди муайяне ба фаъолияти ширкатҳои бастабандии гофрӣ эҷод кардаанд, саҳми бештари фурӯши ин гурӯҳҳо аксар вақт дар дигар тиҷоратҳост. Дар Десма, тақрибан 80% даромад аз молҳои истеъмолии зудҳаракат (FMCG), ки асосан маҳсулоте мебошанд, ки дар супермаркетҳо фурӯхта мешаванд, ба даст меояд. Тақрибан 70% бастабандии картонии Smurf Cappa ба муштариёни FMCG таъмин карда мешавад. Бо рушди бозори терминалӣ, ин бояд чандир бошад. Десма афзоиши хубро дар ивазкунии пластикӣ ва дигар соҳаҳо мушоҳида кардааст.
Аз ин рӯ, сарфи назар аз ноустувории талабот, эҳтимоли пасттар аз як нуқтаи муайян паст шуданаш кам аст - хусусан бо назардошти бозгашти муштариёни саноатӣ, ки аз эпидемияи COVID-19 сахт зарар дидаанд. Инро фаъолияти ахири MacFarlane (MACF) дастгирӣ мекунад, ки қайд кард, ки барқароршавии муштариён дар соҳаҳои авиатсия, муҳандисӣ ва меҳмонхона таъсири сустшавии хариди онлайнро ҷуброн мекунад ва даромади ширкат дар шаш моҳи аввали соли 2022 14% афзоиш ёфтааст. қуттии интиқоли хӯроки ҳайвоноти хонагӣ
Истеҳсолкунандагони бастабандии гофрӣ инчунин аз ин эпидемия барои беҳтар кардани тавозуни худ истифода мебаранд. Тони Смоффи, директори генералии Smoffey Kappa, таъкид кард, ки сохтори сармояи ширкати ӯ "дар беҳтарин ҳолат дар таърихи мо" қарор дорад ва мутаносиби фоидаи қарз/пеш аз амортизатсия камтар аз 1,4 маротиба буд. Майлз Робертс, директори генералии Desma, дар моҳи сентябр бо ин розӣ шуд ва гуфт, ки таносуби фоидаи қарз/пеш аз амортизатсияи гурӯҳ то 1,6 маротиба коҳиш ёфтааст, ки "ин яке аз пасттарин таносубҳо дар солҳои зиёд аст".қуттии интиқол
Ҳамаи ин дар маҷмӯъ маънои онро дорад, ки баъзе таҳлилгарон бар он ақидаанд, ки бозор аз ҳад зиёд вокуниш нишон додааст, хусусан дар мавриди бастабандҳои индекси FTSE 100, ки нархгузории онҳо то 20% аз фоидаи пешбинишудаи пеш аз амортизатсия коҳиш ёфтааст. Арзёбии онҳо бешубҳа ҷолиб аст. Нишондиҳандаи P/E-и пешакӣ барои Desma танҳо 8,7 аст, дар ҳоле ки миёнаи панҷсола 11,1 аст, дар ҳоле ки нишондиҳандаи P/E-и пешакӣ барои Smurfikapa 10,4 ва миёнаи панҷсола 12,3 аст. То андозае, ин аз он вобаста аст, ки оё ширкат метавонад сармоягузоронро бовар кунонад, ки онҳо метавонанд дар соли 2023 натиҷаҳои ҳайратангез дошта бошанд.қуттии интиқоли почта
Вақти нашр: 27 декабри соли 2022
