Ýewropanyň gofrirlenen gaplama ägirleriniň ösüş ýagdaýyndan başlap, 2023-nji ýylda karton senagatynyň meýillerini görmek üçin
Bu ýyl Ýewropanyň karton gaplama ägirleri ýagdaýyň ýaramazlaşmagyna garamazdan ýokary girdejilerini sakladylar, ýöne olaryň ýeňiş tapgyry näçe wagtlap dowam edip biler? Umuman alanyňda, 2022-nji ýyl esasy karton gaplama ägirleri üçin kyn ýyl bolar. Energiýa çykdajylarynyň we işçi güýjüniň gymmatlamagy bilen, "Schmofi Kappa Group" we "Desma Group" ýaly Ýewropanyň öňdebaryjy kompaniýalary hem kagyz bahalary bilen göreşmekde kynçylyk çekýärler.
“Jeffries” kompaniýasynyň analitikleriniň pikiriçe, 2020-nji ýyldan bäri gaplama kagyzynyň önümçiliginiň möhüm bölegi bolan gaýtadan işlenen konteýner kartonynyň bahasy Ýewropada iki esse golaý ýokarlandy. Başgaça aýdylanda, gaýtadan işlenen kartonlardan däl-de, gönüden-göni agaçlardan ýasalan arassa konteýner kartonynyň bahasy hem şuňa meňzeş ýol bilen gitdi. Şol bir wagtyň özünde, çykdajylara düşünýän sarp edijiler internetde çykdajylaryny azaldýarlar, bu bolsa öz gezeginde kartonlara bolan islegi azaldýar.
Täze täç epidemiýasynyň getiren şöhratly günleri, ýagny sargytlaryň doly kuwwatlylykda işlemegi, kartonlaryň az üpjünçiligi we gaplama ägirleriniň aksiýalarynyň gymmatlamagy... bularyň hemmesi gutardy. Şeýle-de bolsa, bu kompaniýalar öňküden has gowy işleýärler. "Smurfi Kappa" ýakynda ýanwar aýyndan sentýabr aýynyň ahyryna çenli girdejiniň göterimlerden, salgytlardan, amortizasiýalardan we amortizasiýalardan öň 43% ýokarlanandygyny, iş girdejisiniň bolsa üçden bir bölegi ýokarlanandygyny habar berdi. Bu, onuň 2022-nji ýylyň ahyryna çärýek ýol galandygyna garamazdan, pandemiýadan öňki derejelerinden eýýäm geçendigini aňladýar.
Şol bir wagtyň özünde, Beýik Britaniýanyň birinji nomerli gofrirlenen gaplama ägirdi bolan “Desma” kompaniýasy ýylyň çaklamasyny 2023-nji ýylyň 30-njy apreline çenli ýokarlandyrdy we birinji ýarym ýyl üçin düzedilen iş girdejisiniň 2019-njy ýyl bilen deňeşdirilende azyndan 400 million funt sterlinge deň bolmalydygyny aýtdy. Başga bir gaplama ägirdi “Mondi” kompaniýasy has çylşyrymly rus biznesinde çözülmedik meselelere garamazdan, ýylyň birinji ýarymynda girdejisini iki esseden gowrak artdyryp, esasy girdejisini 3 göterimlik derejä ýokarlandyrdy.
“Desma” kompaniýasynyň oktýabr aýyndaky söwda maglumatlarynda jikme-jiklikler az görkezildi, ýöne “deňeşdirip boljak gofrirlenen gutularyň möçberiniň birneme pesdigi” agzaldy. Şeýle hem, “Smurf Kappa” kompaniýasynyň güýçli ösüşi has köp gutular satmagyň netijesi däl - onuň gofrirlenen gutularynyň satuwy 2022-nji ýylyň ilkinji dokuz aýynda deň boldy we hatda üçünji çärýekde 3% pese gaçdy. Tersine, bu ägirtler önümleriň bahalaryny ýokarlandyrmak arkaly kärhanalaryň girdejisini artdyrýarlar.
Mundan başga-da, söwda möçberi gowulaşmaýan ýaly. Şu aýyň girdeji baradaky çagyryşynda “Smurfi Kappa” kompaniýasynyň baş direktory Toni Smurfi şeýle diýdi: “Dördünji çärýekdäki geleşikleriň möçberi üçünji çärýekde görenimize örän meňzeýär. Ösýär. Elbetde, meniň pikirimçe, Beýik Britaniýa we Germaniýa ýaly käbir bazarlar soňky iki ýa-da üç aýyň dowamynda üýtgewsiz galdy”.
Bu soragy döredýär: 2023-nji ýylda gofrirlenen gutularyň senagatyna näme bolar? Eger bazaryň we sarp edijileriň gofrirlenen gaplamalara bolan islegi deňleşip başlasa, gofrirlenen gaplama öndürijileri has ýokary girdeji almak üçin bahalary ýokarlandyrmagy dowam etdirip bilerlermi? Analitikler kyn makro fon we içerki hasabatlarda karton ýükleriniň gowşaklygy sebäpli SmurfKappanyň täzelenmesinden razy boldular. Şol bir wagtyň özünde, Smurfi Kappa toparyň "geçen ýyl bilen deňeşdirilende adatdan daşary güýçli, bu derejäni hemişe durnukly däl hasaplaýandygymyzy" nygtady.
Şeýle-de bolsa, maýadarlar örän şübheli garaýarlar. “Smurfi Kappa” kompaniýasynyň paýnamalary pandemiýanyň iň ýokary döwründäkiden 25% pes, “Desmar’s” bolsa 31% pese gaçdy. Kim hakly? Üstünlik diňe karton we karton satuwyna bagly däl. “Jefferies” kompaniýasynyň analitikleri gaýtadan işlenen konteýner kartonlarynyň bahalarynyň makro islegiň pesligi sebäpli pese gaçjakdygyny çaklaýarlar, ýöne şol bir wagtyň özünde makro islegiň pese gaçmagy sebäpli kagyz galyndylarynyň we energiýanyň çykdajylarynyň hem pese gaçýandygyny nygtaýarlar, sebäbi bu gaplama önümçiliginiň bahasynyň hem pese gaçýandygyny aňladýar.
“Biziň pikirimizçe, köplenç gözden gaçyrylýan zat, çykdajylaryň azalmagynyň girdeji üçin uly itergi bolup biljekdigi we ahyrsoňy gofrirlenen gutu öndürijileri üçin çykdajylaryň tygşytlanmagynyň peýdasynyň gutularyň bahalarynyň mümkin bolan pese gaçmagynyň hasabyna boljakdygydyr. Munuň aşak düşmekde has çylşyrymly bolýandygy öň görkezildi (3-6 aýlyk yza galmak). Umuman, nyrhlaryň peselmeginden gelip çykýan girdejiniň zyýany girdejiden gelip çykýan çykdajynyň zyýany bilen bölekleýin öwezini dolýar” diýip, Jeffries Say-iň analitiki aýtdy.
Şol bir wagtyň özünde, talaplar meselesiniň özi düýbünden aňsat däl. Elektron söwda we ösüş depgininiň peselmegi gofrirlenen gaplama kompaniýalarynyň işine käbir howplary döreden hem bolsa, bu toparlaryň satuwynyň iň uly bölegi köplenç başga kärhanalarda bolýar. Desma-da girdejiniň takmynan 80% -i esasan supermarketlerde satylýan önümler bolan çalt hereket edýän sarp ediş harytlaryndan (FMCG) gelýär we Smurfi Kappa-nyň karton gaplamasynyň takmynan 70% -i FMCG müşderilerine berilýär. Bu soňky bazar ösýän mahaly durnukly bolmaly we Desma plastik çalşygy ýaly ugurlarda gowy ösüş belläp geçdi.
Şeýlelik bilen, isleg üýtgeýän bolsa-da, belli bir nokada düşmegi mümkin däl - esasanam COVID-19 pandemiýasy sebäpli agyr täsirlenen senagat müşderileriniň gaýdyp gelmegini göz öňünde tutup. Muny MacFarlane (MACF) kompaniýasynyň soňky netijeleri hem tassyklaýar, onda awiasiýa, inženerçilik we myhmanhana hyzmatlarynyň müşderileriniň dikeldilmegi internet arkaly söwdanyň haýallamagynyň öwezini dolmakdan has köp, 2022-nji ýylyň ilkinji alty aýynda girdejiniň 14% ýokarlanandygy bellendi.
Gofrirlenen gaplaýjylar hem pandemiýadan öz balanslaryny gowulandyrmak üçin peýdalanýarlar. “Smurfi Kappa” kompaniýasynyň baş direktory Toni Smurfi öz kompaniýasynyň maýa gurluşynyň taryhymyzda “biziň gören iň gowy ýagdaýymyzda” durandygyny, amortizasiýadan öňki bergileriň/girdejileriň sanynyň 1,4 esseden azdygyny nygtady. “Desmar” kompaniýasynyň baş direktory Maýls Roberts sentýabr aýynda öz toparynyň bergileriniň/girdejileriniň amortizasiýadan öňki gatnaşygynyň 1,6 esse düşendigini, “köp ýyllaryň dowamynda gören iň pes gatnaşygyň biri” bolandygyny aýtdy.
Bularyň hemmesi käbir analitikleriň bazaryň, esasanam FTSE 100 gaplaýjylaryna garşy, amortizasiýadan öňki girdeji üçin umumy çaklamalardan 20% pes baha kesgitleýän bahalaryň artykmaç reaksiýa görkezýändigine ynanýandygyny aňladýar. Olaryň bahalary, elbetde, özüne çekiji, Desma-nyň bäş ýyllyk ortaça 11,1-e garşy bary-ýogy 8,7 öňünden P/E gatnaşygynda we Schmurf Kappa-nyň öňünden P/E gatnaşygy 10,4-e garşy bäş ýyllyk ortaça 12,3-de. Köp zat kompaniýanyň maýadarlary 2023-nji ýylda hem geň galdyryp biljekdigine ynandyrmak ukybyna bagly bolar.
Ýerleşdirilen wagty: 2022-nji ýylyň 13-nji dekabry
