Diesen Trends muss im Jahr 2023 Beachtung geschenkt werden, wenn die Widerstandsfähigkeit der Verpackungs- und Druckindustrie gegenüber einer Rezession auf die Probe gestellt wird.
Die M&A-Aktivitäten im Verpackungs- und Drucksektor werden 2022 trotz eines Rückgangs des Transaktionsvolumens im gesamten Mittelstand deutlich zunehmen. Dieses Wachstum ist vor allem auf mehrere Schlüsselfaktoren zurückzuführen: die Widerstandsfähigkeit und Stabilität der Verpackungsdruckindustrie, der Aufstieg des E-Commerce mit der damit einhergehenden steigenden Nachfrage nach Verpackungsdrucklösungen, die anhaltende Expansion des Welthandels und das Wachstum der Schwellenländer.Pralinenschachtel in meiner Nähe
Vor einigen Tagen tauschten Scott Daspin, Direktor des Investmentbankings bei Triad Securities, und Paul Marino, Leiter der Private-Equity-Gruppe von Sadis & Goldberg, ihr Fachwissen und ihre Einblicke in die Vergangenheit, die aktuelle Situation und die Zukunftsaussichten der Verpackungs- und Druckindustrie aus.
Beide verfügen über umfassende Branchenkenntnisse und -erfahrung. Daspin kann auf eine lange Erfolgsgeschichte im Aufbau neuer Geschäftsbeziehungen sowie in der Identifizierung und dem Abschluss erfolgreicher Transaktionen zurückblicken, während Marino sich auf die Bereiche Finanzdienstleistungen, Gesellschaftsrecht und Unternehmensfinanzierung konzentriert und Informationen zu Branchentrends, wertvolle Einblicke in die Verpackungs- und Druckindustrie, deren Auswirkungen auf zukünftige M&A-Aktivitäten und mehr bietet.Schachtel Schokoladenkekse
Private Equity wird im Jahr 2022 fast 54 % der Transaktionen im Verpackungs- und Drucksektor ausmachen. Warum?
Marino: Angesichts der anhaltenden Bedeutung des Verpackungsdrucks ist es nicht verwunderlich, dass Kapital in diese Branche geflossen ist. Viele mittelständische Unternehmen sind Familienbetriebe, was die Effizienz steigert. Investoren erkennen den Wert und das Wachstumspotenzial einer Branche, die ein breites Spektrum an Industrien bedient – von Lebensmitteln und Getränken über Konsumgüter bis hin zu Pharmazeutika.Schokoladen-Spendenboxen
Gibt es Strategien, die von Private-Equity-Firmen eingesetzt werden, um Wert zu schaffen und Wachstum zu erzielen?
Daspin: Private-Equity-Firmen prägen die Verpackungsdruckindustrie mit einer „Buy-and-Build“-Strategie. Dabei erwerben sie ein Portfolio von Unternehmen aus derselben oder verwandten Branchen und konsolidieren und fusionieren diese, um ein größeres, effizienteres und wettbewerbsfähigeres Unternehmen zu schaffen. Aufgrund der dezentralen Struktur der Verpackungs- und Druckindustrie gibt es viele kleine und mittlere Unternehmen (KMU) und weniger Großunternehmen. Investoren können mehrere Unternehmen erwerben und integrieren, um größere Skaleneffekte zu erzielen, Kosten zu senken und höhere Gewinne zu erwirtschaften.Schokoladen-Labrador-Boxer-Mix
Im Jahr 2023 wird sich zeigen, ob die Verpackungs- und Druckindustrie ihre Rezessionsresistenz unter Beweis stellen kann. Welche Trends verdienen besondere Beachtung?Weihnachtspralinenschachtel
Marino: Newtons drittes Bewegungsgesetz besagt, dass jede Aktion eine gleich große, entgegengesetzte Reaktion hervorruft. Dieses Prinzip ähnelt dem Konjunkturzyklus. In den letzten zwei Jahren wurde die pandemiebedingte Euphorie von einem tiefen Pessimismus für das Jahr 2023 ausgeglichen.
Die makroökonomische Unsicherheit dürfte sich im kommenden Jahr jedoch erheblich auf die Verpackungsindustrie auswirken. Angesichts anhaltender politischer Spannungen, einer sich verändernden globalen Handelspolitik und unsicherer Wirtschaftsaussichten werden viele Unternehmen Investitionen möglicherweise verschieben und ihre Ausgaben für Verpackungen reduzieren. Dies könnte zu einer geringeren Nachfrage nach Verpackungsmaterialien führen und das Wachstum der Branche beeinträchtigen. Wenn Unternehmen zudem vorsichtiger mit ihren Budgets umgehen, könnten sie auf kostensparende Verpackungslösungen zurückgreifen, was die Innovation und Entwicklung neuer Verpackungsdrucktechnologien erschweren könnte.Weihnachtspralinenschachteln
Die Geschichte zeigt jedoch, dass die Verpackungs- und Druckindustrie weiterhin widerstandsfähig bleiben dürfte. Das rasante Wachstum des E-Commerce und der damit einhergehende Anstieg von Hauslieferungen werden die Nachfrage nach innovativen Verpackungslösungen ankurbeln, die Produkte während des Transports schützen und erhalten.
Da das Bewusstsein der Verbraucher für die Umweltauswirkungen von Verpackungen wächst, wird die Nachfrage nach nachhaltigen Verpackungsmaterialien und -lösungen steigen. Die anhaltende Expansion des Welthandels und das Wachstum aufstrebender Märkte eröffnen der Verpackungsindustrie neue Möglichkeiten, ein breiteres Kundenspektrum und verschiedene Branchen zu bedienen.Schachtel mit dunkler Schokolade
Haben einige der Geschäfte, an denen Sie im vergangenen Jahr beteiligt waren, Gemeinsamkeiten?
Daspin: Die meisten meiner Aufträge im Bereich Verpackungsdruck betreffen Familienunternehmen, die sowohl profitabel als auch finanziell unabhängig sind. Der typische Hausbesitzer sucht entweder nach einer Möglichkeit, in den Ruhestand zu gehen, oder einfach nach einer Gelegenheit, Kapital zu schlagen, und Verkäufer haben in der Regel 85 % oder mehr ihres Nettovermögens in ihrem Unternehmen gebunden.Forrest Gump Pralinenschachtel
Interessanterweise ist der Höchstbietende nicht immer die beste Lösung: Verkäufer bevorzugen oft Käufer, die das Unternehmen nach dem Verkauf weiterführen. Beispielsweise lehnen sie höhere Gebote von Finanzinvestoren häufig ab und arbeiten lieber mit strategischen Käufern zusammen, die von Private Equity finanziert werden. Diese bieten zwar weniger wettbewerbsfähige Bewertungen, ermöglichen es ihnen aber, einen Teil ihres Eigenkapitals zu reinvestieren und aktiv im Unternehmen zu bleiben, was auch eine Nachfolgeplanung ermöglicht. Daher habe ich den Großteil meiner Zeit in diesem Deal damit verbracht, die Ziele des Verkäufers mit denen des Käufers in Einklang zu bringen, sodass diese Ziele erreicht wurden.Godiva Pralinenschachtel
Auch 2022 setzt sich der Trend fort, dass immer mehr US-Bundesstaaten Gesetze zur erweiterten Herstellerverantwortung erlassen. Was genau sind diese Gesetze und welche Bedeutung haben sie für Verpackungsdruckereien?
Marino: Nach den Maßnahmen ihrer Kollegen in Oregon und Maine im Jahr 2021 haben die Gesetzgeber in Kalifornien und Colorado Gesetze zur erweiterten Herstellerverantwortung (EPR) verabschiedet, die dazu beitragen sollen, Verpackungs- und Behälterabfälle zu reduzieren. Diese Gesetze sind zwar nicht identisch, verpflichten aber große Verpackungs- und Behälterhersteller, die Kosten für die Sammlung und Entsorgung ihrer Produkte zu tragen. Darüber hinaus enthalten sie Ziele, die Hersteller dazu anregen sollen, nachhaltigere Verpackungen und Materialien zu verwenden. Die meisten der neuen Gesetze verpflichten Unternehmen außerdem, Informationen zur Recyclingfähigkeit ihrer Verpackungen bereitzustellen und Sammelsysteme für das Verpackungsrecycling anzubieten.große Schachtel Pralinen
Welchen Rat haben Sie für potenzielle Verkäufer nach Abschluss der Transaktion?
Daspin: Vor allem geht es darum, sicherzustellen, dass sie ihre zukünftige Rolle im Unternehmen und ihre Verantwortlichkeiten gegenüber den Käufern verstehen. Manche Firmeninhaber haben vielleicht noch nie für jemanden gearbeitet, daher benötigen sie möglicherweise etwas Zeit, um sich mit neuen Unternehmensstrukturen oder Berichtspflichten vertraut zu machen. Da die Mitarbeiter eines Unternehmens oft erst nach Abschluss des Geschäfts davon erfahren, empfehle ich ihnen, sich Zeit zu nehmen, um zu verstehen, wie sich das Ergebnis des Verkaufs auf ihre Mitarbeiter auswirkt.
Sie sollten auch wissen, wie sie nach der Transaktion mit Lieferanten und Kunden kommunizieren. Ein erfolgreicher Trend I'Ich habe beobachtet, dass Ankündigungen um 20 bis 30 Tage verlängert werden, damit Verkäufer ihre Botschaft verbreiten können, bevor ihre Stakeholder sie aus anderen Quellen erfahren. Ich denke, es ist wichtig zu verstehen, welche Botschaft man vermitteln möchte und was man Mitarbeitern, Kunden und Lieferanten mitteilen kann.
Gibt es rechtliche Fragen, die bei einer erfolgreichen Übernahme oder dem Verkauf eines Verpackungsdruckunternehmens geklärt werden müssen?
Marino: Der Kauf und Verkauf eines Unternehmens ist die wichtigste Transaktion, die ein Unternehmer tätigen kann, vergleichbar nur mit der Unternehmensgründung oder -liquidation. Alle an der finanziellen und rechtlichen Due-Diligence-Prüfung Beteiligten haben sich grundlegend verändert, was diesen Transaktionen eine besondere Dynamik und Komplexität verleiht. Obwohl dies nicht spezifisch für Verpackungsunternehmen gilt, verdienen einige Punkte, wie beispielsweise Kunden-, Lieferanten- und Mitarbeiterverträge, beim Kauf eines Verpackungsunternehmens besondere Aufmerksamkeit.
Veröffentlichungsdatum: 13. Juni 2023
